20171127-信达证券-化工行业2017年第49周周报_硫酸_甲醇_煤焦油价格上涨_40页_2mb

化工行业周报总结（2017年第49周）

核心内容概述

本报告为2017年第49周化工行业周报，分析了氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等板块的市场动态与价格变化。报告指出，部分产品价格上涨，而其他产品价格下跌或保持稳定，整体行业处于调整阶段，部分子行业面临去产能压力。

主要观点与关键信息

一、农用化工产业链

1. 氮肥

• 国际尿素价格下跌：尤日内、波罗的海和美国海湾尿素价格分别下跌13.0%、12.5%和5.3%，至235、223和230美元/吨。
• 国内尿素价格下跌：山东尿素价格下跌3.9%至1690元/吨，主要因供应下降、环保限产及需求淡季影响。
• 氯化铵价格稳定：四川和邦氯化铵价格维持620元/吨不变。
• 信达观点：尿素行业面临去产能压力，出口受中东低成本尿素冲击，国内价格受原料成本支撑。

2. 磷肥

• 国际DAP价格上涨：美国海湾DAP价格上涨2.0%至375美元/吨，波罗的海/黑海和摩洛哥DAP价格维持不变。
• 国内一铵价格上涨：国内一铵价格上涨2.0%至2500元/吨，二铵价格维持稳定。
• 磷矿石与硫磺价格上涨：国内磷矿石价格维持350元/吨，国际硫磺价格上涨4.7%至180美元/吨。
• 信达观点：国内磷肥库存高企，春耕市场可能面临供需紧张，价格回暖难度较大。

3. 钾肥

• 国际钾肥价格稳定：温哥华CFR、前苏联CFR和美国海湾CFR价格维持不变。
• 国内钾肥价格稳定：青海盐湖氯化钾、罗布泊硫酸钾等价格维持不变。
• 信达观点：国内钾肥价格已跌破十年低点，行业供过于求局面短期内难以改变。

4. 复合肥

• 国内复合肥价格稳定：主要品牌价格维持不变。
• 原材料成本上涨：一铵、钾肥、硫磺和硫酸价格上涨，对复合肥价格形成支撑。
• 信达观点：复合肥行业受农产品低迷影响，销量下降，价格或随冬储市场开启而上涨。

5. 农药

• 草甘膦价格下跌：华东市场95%原药价格下跌1.7%至28500元/吨，主要因贸易商清理库存。
• 甘氨酸价格稳定：江浙市场甘氨酸价格维持16800元/吨不变。
• 信达观点：草甘膦行业已进入产能出清阶段，短期价格承压，但长期看环保对行业成本有影响。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

• 黄磷价格上涨：本周上涨2.4%至17200元/吨，主要因成本上升和供应偏紧。
• 工业酸价格稳定：热法和湿法工业酸价格维持5200和4600元/吨不变。
• 信达观点：黄磷价格高位运行，下游采购谨慎，预计价格稳中趋涨。

2. 氟化工

• 制冷剂价格稳定：R22、R134a、R32和R125价格维持不变。
• 氢氟酸价格上涨：本周上涨4.5%至11500元/吨，受硫酸及萤石价格影响。
• 信达观点：制冷剂需求淡季，但氢氟酸价格受成本支撑，可能小幅上调。

3. 有机硅及晶体硅

• DMC价格下跌：华东市场DMC价格下跌1.7%至29000元/吨，有机硅产品价格回落。
• 金属硅价格稳定：维持16100元/吨不变。
• 信达观点：冬季来临，下游需求减弱，有机硅价格或继续回落。

4. 锂产品

• 碳酸锂价格稳定：维持150000元/吨不变。
• 信达观点：锂产品市场稳定，关注新能源汽车产业链发展。

5. 镁产品

• 镁锭与镁砂价格稳定：中部、西部及高纯镁砂价格维持不变。
• 信达观点：镁产品市场供需平衡，价格波动不大。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

• PVC价格下跌：西部外购电石法、西部自产电石法和东部电石法价格分别下跌3.7%、2.8%和2.6%。
• 烧碱价格下跌：东部烧碱价格下跌3.4%至1400元/吨。
• 信达观点：PVC市场供大于求，价格或继续下跌；烧碱价格受原料成本影响。

2. 三酸三碱

• 硫酸价格上涨：国内硫酸价格上涨12.9%至420元/吨。
• 盐酸、纯碱、烧碱价差稳定：东部与西部价格差异维持不变。
• 信达观点：硫酸价格受成本支撑上涨，其他酸碱产品价格变化不大。

四、煤化工产业链

1. 甲醇价格上涨

• 西北、华东、西南市场上涨：分别上涨8.0%、7.5%和3.9%至2700、3190和2950元/吨。
• 甲醛价格上涨：上涨6.7%至1600元/吨。
• 醋酸价格上涨：华东和华北市场分别上涨3.6%和1.9%至3750和3700元/吨。
• 醋酸乙酯价格上涨：上涨7.1%至6800元/吨。
• 煤焦油价格上涨：江西和山西煤焦油分别上涨14.3%和4.8%至3350和3400元/吨。

2. BDO价格下跌

• 华东散水BDO价格下跌：下跌0.5%至10350元/吨。

五、原油

• WTI油价上涨：上涨4.3%至58.02美元/吨。
• 布伦特油价上涨：上涨2.5%至63.55美元/吨。
• 价差变化：WTI与布伦特价差为5.53美元/吨。
• 天然气价格下跌：下跌4.6%至2.44美元/百万英热。

风险提示

• 中东局势可能对油价造成干扰。
• 复合肥行业受原材料价格下跌影响，产品价格可能同步下跌。
• 尿素出口面临中东低成本竞争，国内产能过剩压力持续。

重点公司

结论

2017年第49周，化工行业整体处于调整期，部分产品如硫酸、甲醇和煤焦油价格上涨，而尿素、复合肥和PVC价格下跌。行业面临产能过剩、出口压力及环保政策等多重挑战，但部分产品因成本支撑或需求变化而维持稳定或上涨。整体来看，行业需关注去产能、原料成本及国际市场变化带来的影响。