电气设备行业：BIPV行业深度，万事俱备，一触即发-20210625-申港证券-58页_2mb

BIPV行业深度分析总结

核心内容概述

BIPV（建筑光伏一体化）行业目前供需条件成熟，技术与产能已就位，项目收益具备吸引力，但市场规模尚未打开，主要受限于产权划分不明确、技术标准不完善以及缺乏明确的政策指引。随着“双碳”目标的推进，建筑行业将在2040年实现碳达峰，而BIPV作为建筑碳减排的重要手段，将发挥关键作用。预计2021年将陆续出台相关政策，推动行业快速发展。

主要观点

• 行业标准与政策扶持：行业标准的完善和国家政策的明确是BIPV规模化发展的关键。目前，相关标准正在制定中，预计2021年内将有显著进展。
• BIPV与BAPV的区别：BIPV是一种建材，与建筑一体化程度更高，而BAPV是传统的屋顶分布式电站。BIPV适用于更多建筑场景，如幕墙、采光顶等，具备更高的应用潜力。
• 市场空间广阔：预计2030年我国建筑可安装屋顶BIPV总装机空间达662~745GW，对应投资规模约3万亿元。
• 收益具备吸引力：BIPV项目投资回收期平均为7~8年，若考虑补贴和碳交易收益，可显著缩短回收期。
• 行业发展趋势：预计2021年BIPV装机规模0.9~1.2GW，2025年26.4~41.3GW，2030年54.6~75.4GW，5年复合增长率130%，10年复合增长率57%。

关键信息

市场规模预测

• 2021年：BIPV装机规模预计为0.9~1.2GW
• 2025年：预计为26.4~41.3GW
• 2030年：预计为54.6~75.4GW
• 复合增长率：2021~2025年为130%，2021~2030年为56.8%

建筑减排潜力

• 2025年：BIPV减排量可覆盖建筑行业当年23%的减排目标
• 2028年之后：预计可覆盖全部减排目标

行业空间预测

• 屋顶BIPV装机空间：2030年总装机空间为662~745GW
• 新增建筑：2021年预计新增屋顶建筑面积2.6~3.5亿平，2030年为7.6~9.5亿平
• 存量建筑：2025年预计改造装机规模为14.3~18.7GW，2030年为44.1~55.8GW

投资策略

• 重点公司推荐：
  • 隆基股份：光伏龙头，前瞻布局BIPV
  • 森特股份、中信博：技术经验与渠道占优的钢结构厂商
  • 福莱特、亚玛顿：光伏玻璃龙头和超薄玻璃先行者
  • 江河集团：幕墙龙头，积极开拓BIPV市场

风险提示

• 政策风险：国家及地方政策可能发生变化
• 装机不及预期：实际装机规模可能低于预测
• 标准制定进度：行业标准制定可能滞后于行业发展
• 原材料价格波动：光伏组件和玻璃价格波动可能影响项目成本

行业重点公司跟踪

行业表现与政策影响

• 政策牵引：国家政策对分布式光伏的激励力度不断加大，补贴标准和碳交易机制逐步完善
• 碳交易市场：建筑参与碳交易市场具有潜在收益，将推动BIPV发展
• 行业标准：相关标准正在逐步出台，为行业规范化和规模化发展提供基础

行业发展趋势

• BIPV应用场景：主要集中在工商业及公共建筑屋顶，未来将向更多建筑类型扩展
• 技术与成本：随着光伏组件和玻璃技术进步，成本有望降低，项目收益将更加可观
• 市场渗透率：预计到2030年，BIPV在分布式光伏中的渗透率将接近94%

总结

BIPV行业在技术、产能和政策支持下，具备良好的发展前景。随着行业标准的完善和国家政策的明确，BIPV将成为建筑碳减排的重要手段，并在分布式光伏市场中占据主导地位。投资建议关注具备技术优势和市场渠道的头部企业，如隆基股份、福莱特、亚玛顿、中信博、森特股份和江河集团。行业风险主要包括政策变化、装机不及预期和原材料价格波动。