20160815-华创证券-非银金融周观察_深港通万事俱备_只欠东风_14页_1mb

行业周报总结：非银金融（8月15日）

核心内容

本报告聚焦于非银金融行业，涵盖证券、保险及多元金融板块的最新动态、监管政策、市场表现和投资建议，重点分析了深港通即将开通的背景及其对行业的影响。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数上涨2.78%，创业板指上涨0.70%。券商指数上涨4.09%，保险指数上涨3.89%，均跑赢大盘。A股日均成交量环比上涨15.28%，两融余额环比上涨0.86%。
• 监管动态：
  • 银监会：要求全面开展“两个加强、两个遏制”回头看工作，重点检查存款、信贷、票据、同业、理财和代销等业务领域，要求银行及非银金融机构在10月31日前完成自查，11月15日前完成问责和整改。
  • 证监会：要求证券公司、基金公司及期货公司自查整改保本及高杠杆资管计划，并强调合规和风险控制。同时成立“深港通”专项工作小组，推动深港通年内开通。
  • 保监会：发布股权信息披露通知，规范保险公司筹建及股权变更行为；起草《保险销售行为可回溯管理暂行办法》，旨在提升行业诚信和公众形象；同时收紧保险专业中介牌照发放。
• 深港通进展：技术测试已完成，等待批准开通，管理层积极释放利好信号。券商作为直接受益者，表现值得期待，推荐光大证券、招商证券等大型券商，以及特色明显的中小型券商如东兴证券、东吴证券和华声股份。
• 行业评级：非银金融行业整体被推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅将超过基准指数5%以上。

关键信息

证券行业动态

• 证监会审核IPO速度放缓，7月仅审核3家企业。
• 证券公司分类结果发布，58家券商评级下调，与违法违规案例增多有关。
• 证券公司分类结果对业务发展和投资者保护基金缴纳比例有影响。
• 招商证券、光大证券、东兴证券、华声股份等公司获推荐，因其在互联网金融、合规管理、业务协同等方面表现突出。

保险行业动态

• 保监会批准三家新保险公司筹建，强调规范管理和透明披露。
• 《保险销售行为可回溯管理暂行办法》即将实施，有助于防范销售误导。
• 复星系增持新华保险，持股比例达5.01%。
• 中国太保、中国平安等公司业绩稳健，盈利模式清晰，具备长期投资价值。

多元金融动态

• 安信信托一季度业绩超预期，净利润目标24亿元，公司具备外延扩张和资本运作能力。
• 东方财富已拥有券商牌照并布局基金公司，具备完整的互联网金融生态，未来有望受益于佣金率松绑政策。

上市公司重要事项

• 招商证券：获准发行不超过11.8亿股H股，计划赴港上市。
• 光大证券：确定H股发行价格为12.68港元/股，预计8月18日上市。
• 长江证券：发布半年度报告，业绩下滑，但计划分拆子公司赴港上市。
• 新华保险：复星系增持，持股比例达5.01%。
• 中国太保：截至7月31日累计原保险业务收入1514亿元，同比增长17%。
• 中国平安：平安银行和平安保险业绩稳定，互联网金融业务快速成长。
• 安信信托：一季度业绩亮眼，ROE达9.2%，具备增长潜力。
• 东方财富：已布局互联网金融生态，未来有望受益于佣金率松绑政策。

风险因素

• 深港通推出时间不及预期。
• 光大证券面临解禁压力。

数据跟踪

• 券商整体上涨，行业跑赢大盘。
• 周成交额略有回升，市场活跃度稳定。
• 流通市值增加，换手率回升。
• 融资买入盘收缩，融资交易占比下降。
• 融资融券余额低位徘徊。
• A股与H股溢价率存在差异，部分公司H股表现优于A股。

投资建议

• 推荐公司：东兴证券、东吴证券、华声股份、招商证券、安信信托、东方财富。
• 理由：具备良好的业务协同、合规管理、资本运作能力及互联网金融布局，未来增长潜力大。

行业评级

• 非银金融行业：推荐，预期未来3-6个月内行业指数涨幅将超过基准指数5%以上。

总结

整体来看，非银金融行业在监管趋严背景下，合规与风险控制成为重点，但同时也为行业带来结构性优化和长期发展机会。深港通即将开通，有望提振市场信心，券商作为直接受益者，表现积极。建议投资者关注具备互联网金融布局、业务协同优势及资本运作能力的公司，如东兴证券、东吴证券、招商证券、安信信托和东方财富。同时需警惕深港通开通延迟及公司解禁压力等风险因素。