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未来已来，人工智能万亿市场一触即发

核心内容

人工智能行业在数据、算法、硬件的共同推动下，正迎来黄金增长期。2016年AlphaGo击败李世石，引爆人工智能热潮。2017年政策频繁出台，资本大量涌入，中国人工智能市场规模从2012年的51.7亿元增长至2017年的152.1亿元，预计2018年将逼近238.2亿元，年复合增长率达17%。技术基础、政策支持与资本投入三足鼎立，推动人工智能迈向万亿市场。

主要观点

• 技术发展：人工智能经历了三次浪潮，第三次浪潮得益于深度学习、大数据和高性能芯片的发展，使其从学术领域扩展至商业场景。
• 政策支持：人工智能上升为国家战略，各省市纷纷出台政策支持，重点布局智能制造、智慧医疗、智慧城市、服务机器人等应用领域。
• 资本投入：全球AI融资规模持续增长，中国AI初创企业融资额占全球比例显著提升，2017年达到48%。资本市场对AI+医疗、AI+金融等应用场景高度关注。
• 行业结构：人工智能行业分为基础层、技术层、应用层，形成倒三角结构。基础层由国际巨头主导，技术层国内企业逐渐显现，应用层则百花齐放，各细分领域均有布局。

关键信息

基础层

• 硬件芯片：Intel、Nvidia、Xilinx等国际巨头在芯片领域占据主导地位，形成寡头格局。国内BAT系投资的中小企业在定制化芯片方面有一定潜力。
• AI数据：国内AI数据主要集中在BAT掌握的社交、搜索、电商数据，而细分行业如医疗、教育等数据相对稀缺，成为新三板企业发展的机会点。
• 基础层企业：新三板基础层企业较少，主要集中在数据处理与芯片相关领域，如数据堂、中感微等。

技术层

• 核心技术：语音识别、自然语言处理、计算机视觉、数据挖掘是当前技术层的核心。
• 技术格局：科大讯飞、商汤科技、旷视科技等公司主导语音识别与计算机视觉领域，而新三板上专注于技术平台的企业较少，仅有捷通华声等。
• 技术成熟度：自然语言处理、计算机视觉等技术尚处于发展探索阶段，但应用需求广泛，是未来重点关注方向。

应用层

• 应用场景：智慧医疗、智慧金融、工业机器人、服务机器人、智慧教育、智慧城市、智慧家居、互联网及应用、无人驾驶和无人机等。
• 市场空间：各应用场景市场空间不同，其中智慧医疗和智慧金融、智慧教育等具备较大的发展潜力。
• 发展现状：智慧医疗以手术机器人为主，如天智航；智慧金融以智能投顾和反欺诈为主，如益盟股份；服务机器人以智能客服为主，如捷通华声；智慧城市以生物识别和视频监控为主，如群智合。

新三板人工智能重点关注业务及公司推荐

1. 应用导入，长期重点关注AI+医疗、服务机器人领域

• AI+医疗：建议关注鑫亿软件（电子病历系统、医疗影像系统搭建）、佑康股份（依托佑康云生态圈发展慢病管理）。
• 服务机器人：建议关注捷通华声（智能客服）、天智航（手术机器人）、清睿教育（口语测评）等企业。

2. 公司推荐

2.1 捷通华声（837790.OC）

• 公司背景：成立于2000年，专注于语音识别与自然语言处理，与三大运营商、华为、腾讯等企业合作。
• 技术能力：构建AI云平台，覆盖语音、图像、语义理解、生物识别等领域。
• 财务表现：2015-2017年营收稳定增长，但净利润波动较大，2017年上半年有所下滑，下半年有所回升。
• 风险提示：公司拟申请终止挂牌。

2.2 天智航（834360.0C）

• 公司背景：成立于2010年，是国内首个获得医疗机器人注册许可的公司。
• 技术能力：研发“天玑”手术机器人，精准率高，已在全国数十家医院使用。
• 财务表现：2017年营收同比增长264.11%，实现扭亏为盈，研发投入持续增长。

2.3 益盟股份（832950.OC）

• 公司背景：成立于2005年，与腾讯战略合作，打造智慧金融投资服务体系。
• 技术能力：提供证券投资辅助决策工具、量化策略软件及投资教育产品。
• 财务表现：营收稳步增长，但净利润波动较大，研发投入持续增加。

2.4 中源智人（833135.0C）

• 公司背景：成立于2003年，专注于智能图像检测技术。
• 技术能力：拥有3D立体视觉机器人专利，与清华大学等高校合作。
• 财务表现：营收保持稳定增长，但净利润表现不佳，主要因业务质量问题。

2.5 中科汇联（835529.0C）

• 公司背景：成立于1999年，专注于内容管理与智能客服。
• 技术能力：构建智能客服云平台，与清华大学、哈工大等高校合作。
• 财务表现：营收增长稳定，但净利润有所波动，研发投入持续增加。

2.6 清睿教育（834987.0C）

• 公司背景：成立于2012年，专注于智能语音识别与教育服务。
• 技术能力：采用双引擎智能语音识别技术，精准度高。
• 财务表现：营收和净利润均实现快速增长，研发投入保持稳定。

2.7 群智合（836442.0C）

• 公司背景：成立于2016年，专注于地理物理大数据平台。
• 技术能力：采用Hadoop分布式系统，与中石油、中国石油大学等合作。
• 财务表现：营收和净利润均保持高速增长，2017年营收增速达142.83%。

行业展望

• 市场潜力：人工智能将在中国产生10万亿元的产业带动效益，2030年市场前景广阔。
• 投资建议：重点关注AI+医疗、服务机器人等市场空间大、技术发展成熟度低的领域；同时关注AI+金融、AI+教育等技术相对成熟、变现能力强的领域。