通信行业：移动互联网DOU维持高位，短信业务量继续增长-20190410-中泰证券-11页_1mb

报告摘要

本报告对2019年1-2月通信行业进行了全面分析，重点包括电信业务收入、移动互联网DOU、光纤普及及宽带用户结构变化等内容。同时，报告提出了投资建议与风险提示，为投资者提供了参考。

电信业务收入增速小幅回落：2019年1-2月，电信业务收入累计完成2208亿元，同比增长1.9%，增速同比回落3个百分点。主要原因是2018年提速降费效应的持续影响。
固定通信业务占比提升：固定通信业务收入同比增长11.45%，占比由18年同期的28.8%提升至2019年1-2月的31.5%，反映出新业务如IPTV、物联网和智慧家庭的快速发展。
移动互联网DOU维持高位：2019年1-2月移动互联网接入月户均流量（DOU）分别为6.35GB和6.1GB，仍处于高位，但增速较上年有所放缓。
4G用户持续增长：截至2019年2月底，4G用户总数达到11.89亿户，净增1.56亿户，占移动电话用户的83.68%，显示4G普及率不断提高。
短信业务量增长但收入增速放缓：2019年1-2月短信业务量分别同比增长20.3%和17.3%，但收入增速仅为4.2%和5.3%，呈现低增趋势。
光纤接入普及率提升：截至2019年2月，光纤接入（FTTH/O）用户达3.8亿户，占固定互联网宽带接入用户总数的90.9%，较上年同期提高5.8个百分点。
宽带用户向高速率迁移：100M速率以上用户占比达到72.66%，表明用户对网络速度的需求持续上升。

行业数据：
- 上市公司数量：128家
- 行业总市值：1738473.81亿元
- 行业流通市值：705695.17亿元
市场走势：
- 电信业务收入呈“V”型趋势，先降后升，但尚未恢复至2018年二季度峰值。
- 2018年全年移动互联网接入流量消费达711亿GB，同比增长189.1%。
用户分布：
- 截至2019年2月，移动宽带用户（3/4G）达13.25亿户，占移动电话用户的83.68%。
- 农村宽带用户增长迅速，占比从28.6%上升至29.1%。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上