20170226-华泰证券-通信行业周报：通信基础设施保增长，看好“降费”、“提速”板块_16页_1mb

通信行业周报总结（2017年02月26日）

核心内容

本报告聚焦于通信行业的投资前景与市场表现，分析了政策导向、行业趋势、公司动态及重点推荐个股。核心观点包括：

• 政策支持：国务院常务会议提出加大网络提速降费力度，工信部、发改委联合发布《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，推动电信业投资，促进创新和产业升级。
• 行业趋势：通信行业在2017年有望企稳回升，5G建设将在2019-2021年进入高峰期，流量经营和光通信板块成为关注重点。
• 市场表现：通信行业周涨幅为3.75%，高于沪深300指数（1.53%）和中小板指（2.63%），行业整体表现良好。
• 重点推荐：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技、光迅科技、海能达等公司，同时关注国企改革、北斗、一带一路等板块。

主要观点

与以往不同的观点

1. 网络提速降费：在GDP增速放缓的背景下，加大电信业投资有助于稳定宏观经济。
2. 电信的辐射效应：电信作为基础产业，其转型升级将为创新提供更好的外部环境。
3. 5G投资周期：2017年运营商资本开支将从大局出发，2019-2021年5G全面铺开，资本开支将进入高峰期。

与市场不同的观点

1. 流量经营：流量经营业务在去年前高后低，但今年有望因运营商降费力度加大而超预期。
2. 光通信需求：FTTH建设力度将加大，农村覆盖将成为重点，光通信厂商将迎来新的增长机会。

关键信息

• 政策支持：国务院要求加大网络提速降费，工信部、发改委发布三年行动方案。
• 行业投资：电信固定资产投资在2017年有望企稳回升，5G建设将带动资本开支高峰。
• 重点推荐：
  • 线缆与光器件：烽火通信、亨通光电、中天科技、光迅科技、中兴通讯、新易盛。
  • 流量经营：梦网荣信、吴通控股、创意信息、茂业通信。
  • 国企改革：大唐电信、高鸿股份、长江通信。
  • 其他：海能达、北斗、一带一路。

市场表现

• 行业涨幅：通信行业周涨幅为3.75%，高于沪深300指数（1.53%）。
• 个股表现：周涨幅前十包括富春通信（15.89%）、北纬通信（15.17%）、邦讯技术（12.98%）等；周跌幅前十包括佳讯飞鸿（-8.53%）、星网锐捷（-4.21%）等。

行业要闻

• 监管动态：李克强总理强调提速降费，推动电信基础设施建设。
• 设备商动态：软银与华为完成全球首个3.5GHz Massive MIMO与CA融合测试。
• 运营商动态：中国移动4G用户数达5.52亿，中国联通推出“冰激凌”不限量套餐。
• 光通信进展：FTTH建设力度加大，全球光纤光缆市场增长。
• IDC与云计算：思科与腾讯合作拓展企业云服务市场。
• 5G进展：高通、中国移动、中兴通讯联合推进5G测试，爱立信与IBM推出硅基毫米波相控阵列IC。

公司动态

• 佳创视讯：2016年营收增长59%，净利润增长90%。
• 创意信息：控股股东减持1300万股，占公司总股本4.95%。
• 海兰信：签署重大资产重组协议，收购劳雷产业45%股权。
• 春兴精工：增资凯茂科技和惠州春兴。
• 网宿科技：收购CDNW公司97.82%股权，交易价格约13亿元。
• 中通国脉：业绩增长，净利润预计16.8亿元。

风险提示

• 运营商资本投入削减：可能影响行业增长。
• 产业政策重大变更：可能对行业格局产生影响。

附录：年报预披露情况

• 主要公司：包括烽火通信、亨通光电、中天科技、光迅科技、海能达等。
• 增长预期：多数公司预计净利润增长，部分公司存在业绩下滑风险。

投资建议

• 行业评级：通信行业评级为“增持”，维持不变。
• 公司评级：重点推荐的公司评级为“买入”，包括烽火通信、亨通光电、中天科技、光迅科技、海能达等。

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