20211017-中泰证券-中泰通信行业周报_移动集采后关注电信_光纤光缆供需改善_14页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2021年10月17日发布的通信行业周报指出，通信板块整体表现优于大盘，其中沪深300上涨0.04%，创业板上涨1.02%，通信板块上涨0.65%。通信（中信）指数的124支成分股本周内换手率为1.42%，高于沪深300的0.52%，显示出板块活跃度较高。行业整体迎来景气度改善，主要得益于中移动光缆集采量价齐升、电信启动集采、5G建设推进、海外市场需求旺盛等因素。

主要观点

• 行业景气度改善：中移动2021-2022年普通光缆集采结果公布，中标厂商包括长飞光纤、富通通信、亨通光电、中天科技等，集采规模提升20%，价格回升至2019年水平，呈现“V”型反转。同时，中国电信也启动了室外光缆采购，预计采购规模为4300万芯公里，招标均价可能高于中国移动。
• 行业集中度提升：集采中前五大厂商中标份额达70%，其中长飞光纤、富通通信、亨通光电保持前三名，中标份额稳定。此外，部分厂商如中天科技和通鼎互联的份额提升明显。
• 投资建议：分析师建议关注亨通光电、长飞光纤、中天科技、烽火通信等光纤光缆企业，以及设备商如中兴通讯、紫光股份，电信运营商如中国移动、中国电信、中国联通，物联网与车联网相关企业如广和通、美格智能、闻泰科技等。
• 5G与双千兆推动需求增长：国内5G建设进入加速阶段，同时“双千兆”网络协同发展行动计划将推动光纤光缆需求增长。全球市场亦呈现复苏迹象，特别是海外市场对通信基础设施的投资加速。
• 行业前景乐观：全球光纤光缆需求预计在2025年超过6亿芯公里，海外市场如欧洲对中国光缆的进口量增长显著，显示了全球对中国光缆产品的依赖。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：124
• 行业总市值（百万元）：1868414
• 行业流通市值（百万元）：1108367

光纤光缆集采信息

• 中移动集采：普通光缆预估规模447.05万皮长公里，折合1.432亿芯公里，中标均价回升至63.95元/芯公里，同比2020年涨幅超50%。
• 中国电信集采：室外光缆采购规模为4300万芯公里，预计招标均价高于中国移动。
• 中标厂商：长飞光纤、富通通信、亨通光电、中天科技、烽火通信等14家厂商入围，其中前五大厂商份额达70%，头部效应加强。

重点公司表现

• 万马科技：本周涨幅24.62%，股价35.38元，总市值183.92亿元。
• 中兴通讯：股价34.17元，2021年每股收益1.50元，2022年预计1.83元，PE为22.72倍。
• 广和通：股价47.48元，2021年每股收益1.02元，2022年预计1.42元，PE为46.40倍。
• 宝信软件：股价69.90元，2021年每股收益1.15元，2022年预计1.50元，PE为60.95倍。
• 亨通光电：三季报预告前三季度净利润12.23亿元-12.98亿元，同比增长40%-60%。

行业趋势与展望

• 全球光纤光缆市场进入疫后复苏阶段，特别是海外市场。
• 中国IPv6用户数达16.34亿，移动网络IPv6流量占比达22.87%。
• 5G建设推动光纤光缆需求增长，同时带动相关设备商和终端厂商发展。
• 未来三年，中国将完成城市地区和有条件的乡镇“双千兆”网络基础设施全面覆盖，为光纤光缆行业带来新机会。

投资建议

分析师建议投资者关注以下领域：

• 光纤光缆：亨通光电、长飞光纤、中天科技、烽火通信等。
• 设备商：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等。
• 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等。
• 物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、意华股份、华阳集团、移为通信、鸿泉物联等。
• 智能控制器：拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克等。
• 数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网、秦淮数据、奥飞数据等。
• 光器件和光模块：新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、仕佳光子等。
• 军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通等。
• IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等。

风险提示

• 原材料涨价风险
• 5G投资不及预期风险
• 市场竞争加剧风险
• 海外贸易争端风险

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。