20180311-财通证券-通信行业周报_政府层面引导提速降费_全面渗透4G或为5G奠基_10页_762kb

通信行业周报总结（18/3/5-18/3/11）

核心内容

本报告分析了2018年3月5日至3月11日期间通信行业的市场表现与行业动态，指出政府层面引导提速降费政策将推动行业效率提升与网络供给能力增强，为5G普及奠定基础。同时，行业新闻与重点公司公告表明，通信行业在5G、光纤制造、技术创新等方面持续发力，市场前景广阔。

主要观点

• 市场表现：上周A股整体上涨，通信行业涨幅位居第四，显示行业具备较强的投资吸引力。
• 政策导向：政府提出移动网络流量资费年内至少降低30%，推动行业供给侧改革，促进4G渗透与5G市场认知提升。
• 公司动态：亨通光电与埃及HitekNOFAL公司合资建设非洲首个光纤光缆工厂，有望成为非洲市场的重要出口中心。
• 技术发展：5G技术成为行业投资主逻辑，华为、中兴等企业积极布局相关解决方案，推动行业技术升级。
• 行业前景：通信行业整体呈现增长趋势，政策支持与技术创新将共同驱动行业发展。

关键信息

市场行情回顾

• 上证综指上涨1.62%，创业板上涨5.15%。
• 中信29个一级行业中27个上涨，2个下跌，通信行业涨幅为4.29%，排名第四。
• 通信子板块中，通信设备制造上涨4.99%，增值服务上涨5.24%。
• 概念板块中，5G、智能交通、移动互联网涨幅显著，分别达6.38%、6.34%、6.19%。

重点公司动态点评

亨通光电

• 与埃及HitekNOFAL公司合资设立工厂，总投资1,500万美元，亨通光电出资40%。
• 合资工厂为埃及首家光纤光缆工厂，一期产能100万芯公里，预计2018年底达200万芯公里。
• 有望满足埃及80%的光纤需求，并计划2019年中前出口至非洲其他市场。
• 2017-2019年EPS预计分别为1.65元、2.14元、2.70元，对应PE分别为23.2倍、17.9倍、14.2倍，维持“买入”评级。

移动流量资费年降30%

• 政府提出取消流量漫游费，推动资费下降，刺激流量增长，提升网络供给能力。
• 未来将促进4G渗透率提升，为5G普及奠定基础。
• 推荐关注中兴通讯、中国联通等龙头企业。

行业新闻

1. 三大运营商：积极响应提速降费政策，中国电信、中国移动、中国联通分别提出加快转型、加强产品创新、深化合作等举措。
2. 美欧达成5G频谱配置协议：有助于推动5G相关技术应用，如自动驾驶、智能城市、虚拟现实等。
3. II-VI推出新型超小型宽带可调光滤波器：提升光通信设备性能，支持数据中心高速通信需求。
4. 华为CloudAIR方案获GSMA奖项：体现其在无线空口技术上的创新突破。
5. 工信部颁发中国卫通基础电信业务许可：标志着中国卫通正式回归基础电信运营商行列。
6. 《信息消费发展指南》发布：预计2020年信息消费规模达6万亿元，拉动相关领域产出15万亿元。
7. 中国电信与华为成立BJIC：聚焦智慧家庭、云网融合、5G等方向，推动创新产品与解决方案。
8. Oclaro推出高带宽光子集成电路：支持数据中心高速通信需求，提升通信设备性能。

重点公司公告

• 华测导航：拟以每10股派2.7元现金股利并转增10股，增强股东回报。
• 平治信息：持股5%以上股东减持1.5114%股份，不影响公司治理结构。
• 通宇通讯：拟受让广州埃信电信设备公司15%股权并增资至31.25%，目标2018年净利润不低于1050万元。
• 创意信息：联合成立5G实验室，推动5G通信、人工智能、毫米波通信等技术合作。
• 高斯贝尔：获得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税优惠。
• 立昂技术：股东减持后持股比例降至4.99%，不再为持股5%以上股东。
• 北纬通信：公司及子公司获得高新技术企业证书，享受税收优惠。

风险提示

• 行业发展速度不达预期。
• 市场环境存在大幅波动风险。

投资评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。