通信行业周报总结
核心内容
本周通信行业整体表现不佳，申万通信行业指数下跌3.42%，跌幅超过中小板指数。在TMT行业中，通信行业市盈率（TTM）为56.23X，位列第一。市场表现方面，通信设备板块下跌3.20%，通信运营板块下跌4.82%。从个股表现来看，涨幅前五的公司为大富科技、合众思壮、金亚科技、春兴精工、武汉凡谷，跌幅前五的公司为中光防雷、中信国安、二六三、海兰信、高新兴。
主要观点
- 移动光纤招标超预期：中国移动启动2018年普通光缆集采集采，规模达1.1亿芯公里，同时启动2017年光纤分纤箱集采，规模超400万套，显示出光纤光缆需求依然强劲。
- 5G进展显著：工信部明确5G系统在3000-5000MHz频段内的频率使用规划，我国成为国际上首个发布该规划的国家。此外，高通、中兴与中移动实现全球首个5G新空口系统互通，推动5G标准制定。
- 行业标准推进：华为主导的FlexE 2.0标准成型，标志着5G承载技术的标准化进程迈出了关键一步。全球首个最长距离100G链路贯通欧亚，体现了光通信技术的突破。
关键信息
行业重要新闻
- 光纤领域：印度信实电信筹建意大利-香港海底光缆EAGLE。
- 设备商：华为发布《5G频谱立场白皮书》，呼吁加强全球协同；华为发布5G十大应用场景白皮书。
- 运营商：中国移动启动大规模通信设计招标，预算达177.58亿元；中国电信与俄罗斯TTK携手共建数字丝绸之路。
- 技术发展：Arm推出Mbed Edge技术，拓展物联网设备管理能力。
投资建议
- 本周移动光纤招标结果超出市场预期，证实光纤光缆需求不减。
- 工信部发布5G中频段频率使用规划，对行业产生积极影响。
- 建议关注受益于5G布局和中移动光纤光缆招标的公司，包括：
- 中兴通讯（A股主设备厂商）
- 亨通光电（A股光纤光缆龙头）
- 中天科技（A股光纤光缆龙二）
- 烽火通信（光通信龙头）
重点公司表现
| 公司名称 |
投资评级 |
收盘价（上周） |
收盘价（本周） |
周涨幅 |
| 中兴通讯 |
买入 |
35.26 |
36.05 |
2.2% |
| 烽火通信 |
增持 |
37.05 |
33.75 |
-8.9% |
| 亨通光电 |
买入 |
42.32 |
42.89 |
1.3% |
| 海能达 |
买入 |
22.30 |
20.51 |
-8.0% |
| 中际旭创 |
买入 |
50.92 |
45.72 |
-10.2% |
| 亿联网络 |
买入 |
146.49 |
143.00 |
-2.4% |
| 天孚通信 |
买入 |
27.84 |
25.40 |
-8.8% |
| 光环新网 |
买入 |
13.19 |
13.19 |
0.0% |
| 东方国信 |
买入 |
13.45 |
13.24 |
-1.6% |
| 海格通信 |
增持 |
10.91 |
9.89 |
-9.3% |
风险提示
附录
重点公司汇总
| 代码 |
公司名称 |
投资评级 |
收盘价（上周） |
收盘价（本周） |
周涨幅 |
EPS（2015A） |
EPS（2016A） |
EPS（2017E） |
PE（2015A） |
PE（2016A） |
PE（2017E） |
| 000063.SZ |
中兴通讯 |
买入 |
35.26 |
36.05 |
2.2% |
-0.57 |
1.06 |
1.20 |
-63.2 |
34.0 |
30.0 |
| 600498.SH |
烽火通信 |
增持 |
37.05 |
33.75 |
-8.9% |
0.73 |
0.93 |
1.21 |
46.2 |
36.3 |
27.9 |
| 600487.SH |
亨通光电 |
买入 |
42.32 |
42.89 |
1.3% |
1.06 |
1.70 |
2.09 |
40.5 |
25.2 |
20.5 |
| 002583.SZ |
海能达 |
买入 |
22.30 |
20.51 |
-8.0% |
1.06 |
1.70 |
2.09 |
19.3 |
12.1 |
9.8 |
| 300308.SZ |
中际旭创 |
买入 |
50.92 |
45.72 |
-10.2% |
1.06 |
1.70 |
2.09 |
43.1 |
26.9 |
21.9 |
| 300628.SZ |
亿联网络 |
买入 |
146.49 |
143.00 |
-2.4% |
7.72 |
4.47 |
6.10 |
39.8 |
32.0 |
23.4 |
| 300394.SZ |
天孚通信 |
买入 |
27.84 |
25.40 |
-8.8% |
0.65 |
0.74 |
1.03 |
39.1 |
34.3 |
24.7 |
| 300383.SZ |
光环新网 |
买入 |
13.19 |
13.19 |
0.0% |
0.50 |
0.34 |
0.45 |
26.4 |
38.8 |
29.3 |
| 300166.SZ |
东方国信 |
买入 |
13.45 |
13.24 |
-1.6% |
0.53 |
0.43 |
0.58 |
55.8 |
30.8 |
22.8 |
| 002446.SZ |
盛路通信 |
买入 |
11.90 |
11.00 |
-7.6% |
0.36 |
0.32 |
0.43 |
47.8 |
34.4 |
25.6 |
分析师简介
- 熊军：东南大学电子工程硕士，两年半导体行业工作经验，两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队，任通信行业分析师。
- 黄瀚：香港科技大学通信工程硕士，两年IT行业工作经验，2017年加入东北证券通信行业研究团队，任通信行业研究助理。
投资评级说明
| 投资评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上 |
| 增持 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间 |
| 中性 |
未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间 |
| 减持 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间 |
| 卖出 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上 |
| 行业投资评级 |
说明 |
| 优于大势 |
未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益 |
| 同步大势 |
未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平 |
| 落后大势 |
未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益 |
机构销售信息
华北地区
- 销售总监：李航
- 电话：(010)63210890
- 手机：185-1501-8255
- 邮箱：lihang@nesc.cn
华东地区
- 销售总监：袁颖
- 电话：(021)20361100
- 手机：136-2169-3507
- 邮箱：yuanying@nesc.cn
华南地区
- 销售总监：邱晓星
- 电话：（0755）33975865
- 手机：186-6457-9712
- 邮箱：qiuxx@nesc.cn
