通信行业2019年春节及2018年通信业数据分析：移动流量高位持续加速，短信业务逆势增长-20190214-中泰证券-17页_1mb

报告摘要

本报告聚焦通信行业在2018-2019年的市场表现与发展趋势，重点分析了移动数据流量、短信业务、移动支付、光纤宽带、4G用户增长及5G建设背景下的投资建议。

移动数据流量高位持续加速：2019年春节假期7天，全国移动互联网流量消费达到195.7万TB，同比增长130.5%。微信发送量高达3772亿条，同比增长68.4%，而短信发送量增长7.7%。
移动支付大势所趋：春节期间有8.23亿人参与微信红包活动，同比增长7.12%。同时，候鸟型消费达到12.4亿笔，显示出移动支付在春节期间的广泛应用。
消费平台化趋势明显：三四线城市平台消费激增，年夜饭外卖订单同比增长107%，饿了么三线城市订单增长迅猛。
电信业务总量创新高：2018年全年电信业务总量达到6.56万亿元，同比增长137.9%，为近十年最高增速。尽管电信业务收入增速放缓，但短信业务仍保持稳定增长。
光纤宽带普及加速：截至2018年底，全国光纤接入（FTTH/O）用户达3.68亿户，占固定宽带用户的90.4%。100M以上宽带用户占比达70.31%，较上年提升31.4个百分点。
4G用户增长显著：中国移动4G用户达7.13亿户，市场份额为63.6%；中国联通4G用户达2.20亿户，同比增长25.76%。
中国移动成为有线宽带新龙头：中国移动有线宽带用户数达1.57亿户，市场份额达42.1%，超过中国电信36.15%的市场份额。
5G建设进入元年：报告指出，2019年是5G建设的关键一年，看好通信设备产业链的发展。

5G核心标的：中兴通讯、烽火通信（主设备龙头）；京信通信（港股）、通宇通讯、飞荣达、信维通信和麦捷科技（无线射频天线变革受益）；东山精密（艾福电子）、北斗星通（佳利电子）（介质波导与介质滤波器龙头）；光迅科技、中际旭创、天孚通信（光模块器件）。
云计算与IDC资源：宝信软件、光环新网、万国数据（美股）、网宿科技（边缘计算）。
云技术ICT设备变革：重点关注浪潮信息、深信服、星网锐捷和紫光股份。
物联网相关标的：广和通、日海智能、高新兴（中兴物联）、移为通信、拓邦股份等。
系统和应用测试领域：Keysight（美股）、VIAVI（美股）。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上