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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（12月1日-12月5日）

核心内容概览

矿山动态

• 国内产能利用率：11月28日，全国70家样本矿山企业日总产量为10.07万吨，产能利用率升至56.60%，较上次上升1.70%。
• 库存变化：总库存为206.4万吨，较上次增加16.1万吨。
• 外矿发货与到港：11月24日-11月30日，海外铁矿石发货总量为2002.9万吨，较上次下降78.3万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为1139万吨，较上次增加148万吨。
• 港口库存：12月5日，全国主要港口铁矿石库存总量为10503万吨，较上次下降186万吨。
• 区域表现：
  • 东北：铁精粉产量下降，库存减少。
  • 河北：铁精粉产量上升，库存增加。
  • 华东：铁精粉产量上升，库存略增。
  • 华南：铁精粉产量略增，库存下降。

钢厂动态

• 检修情况：12月5日，全国样本钢厂检修高炉40座，检修容积占比10.97%，较上次上升0.12%；检修影响日均铁水产量12.95万吨。
• 亏损情况：样本钢厂亏损43家，亏损比例26.38%，较上次下降3.68%，亏损企业数量持续减少。
• 矿石配比与库存：
  • 进口矿配比为93%，国产矿配比为7%。
  • 进口矿平均库存为33.23万吨，较上次上升1.94万吨；国产矿平均库存为1.37万吨，上升0.03万吨。
• 炼焦煤库存：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为1196.6万吨，环比上升0.76%；炼焦煤平均可用天数为19.53天，环比增加0.23天。

钢贸商动态

• 社会库存：12月1日-12月5日，社会库存总量微幅上升，各品种以升为主，但地区间表现不一。
• 采购情况：上海市场样本终端线螺周采购量为12768吨，环比减少1690吨，降幅为11.69%。

主要观点

市场趋势

• 矿价：市场预计本周矿价将稳中偏弱。
• 钢价：钢价也将呈现稳中偏弱的趋势。

企业表现

• 钢厂：检修高炉数量略有减少，但检修容积占比上升；亏损企业数量持续减少，行业盈利恢复态势明显。
• 钢贸商：库存微幅上升，终端采购量减少，市场整体需求偏弱。

关键信息

数据统计

• 矿山产量与库存：11月28日全国矿山日总产量为10.07万吨，产能利用率56.60%；铁精粉库存增加16.1万吨。
• 外矿到港与库存：11月24日-11月30日，海外铁矿石发货量下降78.3万吨，到港量上升148万吨；港口库存下降186万吨。
• 钢厂检修与产量：12月5日，全国样本钢厂检修高炉40座，影响日均铁水产量12.95万吨。
• 钢厂库存与配比：进口矿平均库存为33.23万吨，国产矿平均库存为1.37万吨；进口矿配比为93%，国产矿为7%。
• 炼焦煤库存：全国样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存增加9.02万吨，平均可用天数为19.53天。
• 钢贸商库存：12月1日-12月5日，社会库存总量微幅上升；线螺采购量减少1690吨。

行业预测

• 矿价：稳中偏弱。
• 钢价：稳中偏弱。

风险提示

• 宏观经济：持续企稳。
• 地产需求：可能下行。
• 行业盈利：恢复的持续性存在不确定性。

重点公司盈利预测

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学MBA，2008年加入广发证券发展研究中心，曾获新财富最佳分析师钢铁行业前三名。
• 李莎：资深分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券，团队曾获新财富最佳分析师钢铁行业前三名。
• 王招华：资深分析师，北京大学CCER经济学学士，曾供职于天相投顾、国都证券、国金证券等机构，2010年获新财富钢铁行业第一名（团队）。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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