20240830-德邦证券-华厦眼科-301267.SZ-华厦眼科_业绩短期承压_长期增长可期_3页_802kb

华厦眼科（301267SZ）2024年半年度报告分析。公司报告期内实现营收205亿元，同比增长28.5%，但归母净利润同比下降25.15%，扣非归母净利润下降25.22%，核心问题在于高基数项目如白内障和眼后段业务短期承压，导致毛利率下降4.46个百分点至45.84%。尽管如此，屈光和眼视光业务保持增长，分别增长65.6%和45.6%。公司通过战略收购多家医院如成都爱迪，进一步扩大眼科业务网络。长期来看，盈利预测显示未来三年EPS从0.92元增长至1.42元，复合增长率24.4%，维持“买入”评级。但需警惕行业政策不确定性和医院扩张风险。