20160501-兴业证券-电力设备新能源行业周报_新能源汽车目录重审_集中度提升利好龙头_23页_1mb

新能源汽车目录重审，集中度提升利好龙头

核心内容概述

本报告聚焦于2016年新能源汽车、电力设备、新能源及工业控制等行业的投资机会，分析了政策调整、市场集中度提升、行业增长趋势及公司业绩表现，为投资者提供详细的行业投资建议和个股推荐。

主要观点

1. 新能源汽车

• 政策影响：2016年发布的1-3批新能源汽车推广目录全部重审，未进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录的电池厂商将被排除，有助于提升市场集中度，利好已入目录的行业龙头。
• 行业前景：政策调整、查骗补、标准制定等问题预计在二季度中旬逐步落实，二季度末扫清政策障碍后，电动汽车产销量将出现明确向上拐点。
• 推荐个股：亿纬锂能、国轩高科、澳洋顺昌、方正电机等，预计2016-18年EPS分别为0.63、1.09、1.68元；1.41、2.0、3.0元；1.15、1.35、1.56元；0.76、1.14、1.52元，对应PE分别为46.84、27.07、17.57倍；24.82、17.50、11.66倍；18.58、15.83、13.70倍；34.21、22.81、17.11倍，均被推荐为增持。

2. 电力设备

• 市场机会：坚定看好售电服务市场，直面万亿垄断利润再分配及千亿节能服务市场。
• 推荐个股：炬华科技、智光电气，预计2016-18年EPS分别为1.15、1.35、1.56元；0.53、0.73、0.93元，对应PE分别为18.58、15.83、13.70倍；33.87、24.59、19.30倍，均被推荐为增持。

3. 新能源

• 趋势分析：一季度分布式光伏装机加速，对产品ASP的高要求进一步强化单晶产品替代趋势。
• 推荐个股：隆基股份、亚玛顿，预计2016-18年EPS分别为0.60、0.84、1.19元；0.56、0.70、0.90元，对应PE分别为20.73、14.81、10.45倍；18.38、14.16、10.80倍，均被推荐为增持。

4. 工业控制

• 行业趋势：工业控制作为产业升级方向，长期看好。
• 推荐个股：汇川技术，具备进口替代能力，值得关注。

关键信息

行业动态

• 新能源汽车目录重审：提升市场集中度，利好已有电池厂商。
• 光伏装机加速：对产品ASP的高要求强化单晶产品替代趋势。
• 核电出口突破：《核电管理条例》公布、中美核安全峰会成功召开后，核电出口有望迎来突破性进展。
• 政策调整：预计二季度末扫清政策障碍，电动汽车产销量将出现明确向上拐点。

公司动态

• 方正电机：一季度营收和净利润分别同比增长20%和228%，预计上半年净利润同比增长430%-480%。
• 智光电气：一季度营收和净利润分别同比增长41.32%和119.66%，战略转型用电服务，深度布局线下网络。
• 亿纬锂能：董事长认购20%，锁三年彰显信心，快速扩产布局未来。
• 台海核电：一季度业绩恢复势头强劲，预计2016年业绩高增长。
• 林洋能源：一季度净利润同比增长40.09%，预计全年实现40%以上业绩增速。
• 隆基股份：一季度营收和净利润分别同比增长169%和260%，全年业绩有望超预期。

产业数据

• 多晶硅价格平稳回升：支持单晶产品替代趋势。
• 风电设备年累计平均利用小时数：反映行业运营效率。
• 核电装机容量：全球与中国核电装机容量增长，反映行业发展趋势。

投资建议总结

• 新能源汽车：政策调整将带来行业拐点，推荐已入目录的龙头公司，关注未入目录的优质企业。
• 电力设备：售电服务市场潜力巨大，推荐炬华科技和智光电气。
• 新能源：单晶产品替代趋势明显，推荐隆基股份和亚玛顿。
• 工业控制：长期看好，关注汇川技术。

公司行为统计

• 解禁情况：未来三个月内多个公司有股份解禁，包括安科瑞、炬华科技、中光防雷等。
• 大宗交易：部分公司如中国西电、正泰电器等有大宗交易，折价率在-9.91%至-10.02%之间。
• 股东增减持：隆基股份被增持，鼎汉技术被减持，反映市场对公司未来发展的预期。
• 股权质押：部分公司如金智科技、科陆电子等有股权质押行为，需关注其资金状况和市场风险。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 标准：根据公司相对大盘涨跌幅进行判断。

机构联系方式

• 销售经理：上海、北京、深圳、海外均有专人负责。
• 邮箱与电话：提供详细联系方式，便于投资者咨询。

信息披露

• 公司在知晓范围内履行信息披露义务，客户可查询相关静默期安排和关联公司持股情况。

法律声明

• 兴业证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
• 报告仅供客户使用，不构成买卖出价或征价。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。