20180708-国金证券-电力设备与新能源行业周报_电池与整车厂合资提速_各行业集中度提升趋势加强_4页_582kb

电力设备与新能源行业研究总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周报，对当前市场环境、行业动态及投资策略进行了分析，并给出了具体的投资建议。报告指出，尽管受到中美贸易战和补贴政策变化的影响，但行业整体仍具备较强的抗风险能力，部分细分领域如低压电器、工控等具备稳定增长潜力。

主要观点

行业整体情况

• 当前市场处于政策和外部事件影响下的敏感期，但部分行业龙头表现稳健。
• 电力设备与新能源行业平均市盈率为18.90，国金电力设备与新能源指数为3195.51，显示出一定的投资价值。

新能源汽车

• 补贴退坡加速行业整合，头部企业具备更强的产能和竞争力。
• 整车厂与电池厂合作加深，如宁德时代与东风汽车合资成立东风时代，长安汽车与比亚迪签订合作协议，显示行业强强联合趋势。
• 建议关注国内动力电池龙头及配套材料企业。

电力设备

• 增量配电试点项目累计达320个，投资总额接近千亿，具备总包能力的企业将受益。
• 短期内可关注受益于人民币贬值的出口型企业，如电表和电机电控类公司。

新能源发电

• 政策鼓励扩大峰谷电价差，有助于提升储能项目的投资回报率。
• 光伏产业链价格跌幅趋缓，预计7月可见阶段性底部，关注需求复苏机会。
• 风险提示包括产业链价格竞争激烈程度超预期，以及政策执行效果不及预期。

关键信息

投资组合建议

• 新能源：正泰电器、信义光能、隆基股份、阳光电源、京运通、林洋能源、金风科技、天顺风能
• 电车：杉杉股份、当升科技、创新股份、新宙邦、宁德时代、百利科技、天齐锂业、赣锋锂业
• 电力设备：麦格米特、国电南瑞、汇川技术、海兴电力、信捷电气

风险提示

• 政策调整可能影响行业走势
• 产业链价格竞争激烈程度超预期
• 需求回暖不及预期可能导致盈利能力下滑

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

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