20160501-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_持续建议积极加配电动车板块和真成长个股_34页_1mb

证券研究报告总结：电力设备与新能源行业周报

核心内容

本周电力设备和新能源板块整体上涨0.55%，涨幅大于大盘。其中新能源汽车板块涨幅最大，锂电池指数上涨4.49%，光伏板块上涨2.6%。而风电、核电板块则有所下跌，分别下跌0.41%和0.76%。行业整体呈现出对电动车和真成长个股的积极配置趋势。

主要观点

• 投资建议：持续建议积极加配电动车板块和真成长个股，认为其在政策、市场及业绩表现方面均有良好的前景。
• 电动车板块：受益于政策利好和销售预期提升，板块整体表现优异，特别是比亚迪、国轩高科、阳光电源等公司一季度业绩超预期，显示增长潜力。
• 电改推进：南方电网成立电力交易中心，发改委和国家能源局出台多项政策，推动电改进程，值得关注。
• 工业4.0与能源互联网：四部委联合印发机器人“十三五”规划，人工智能和工业4.0成长性良好，建议重点布局。
• 配网与电网投资：2016年电网投资力度加大，尤其是农网投资，预计拉动经济增长，值得关注。
• 储能与光热：储能被纳入“十三五”能源规划，政策支持可期；光热示范项目即将获批，行业前景看好。
• 国企改革：政策推动下，国企改革有望加快，关注大集团小公司及电力设备和新能源平台公司。
• 光伏行业：多晶硅价格上涨，受国内政策和进口限制影响，但多晶硅片和电池价格承压，组件价格略有下降，行业面临竞争压力。
• 行业动态：多项政策出台，包括新能源汽车补贴调整、光伏电价改革、特高压工程进展等，显示行业发展的多维支持。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：158家
• 行业总市值：16,334,32百万元
• 行业流通市值：11,718,63百万元

重点公司表现

本周重点推荐标的

• 电动车：比亚迪、沧州明珠、新宙邦、北巴传媒、杉杉股份、当升科技、国轩高科、天赐材料、正海磁材、和顺电气、亿纬锂能、宏发股份、科士达、信质电机、曙光股份、湘潭电化、大洋电机
• 电改&能源互联网：智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐
• 配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气
• 工业4.0：汇川技术、长园集团、宏发股份、华中数控
• 光热：杭锅股份、首航节能
• 国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自
• 光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋电子、特变电工
• 风电：金风科技、福能股份、天顺风能
• 储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份
• 特高压：平高电气、许继电气
• 核电：台海核电、应流股份

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行情回顾

• 本周电力设备和新能源板块上涨0.55%，涨幅大于大盘。
• 新能源汽车板块涨幅最大，锂电池指数上涨4.49%，光伏板块上涨2.6%。
• 风电、核电板块略有下跌，分别下跌0.41%和0.76%。
• 涨幅前五股票为爱康科技、当升科技、赛摩电气、麦迪电气、沧州明珠；跌幅前五股票为卧龙电气、科远股份、金雷风电、有研新材、杭电股份。

原材料价格行情

• 多晶硅价格：上涨，国产特级料上涨3.55%，一级料上涨4.29%；进口料上涨0.67%和0.72%。
• 硅片价格：略有下跌，单晶硅片价格下降，多晶硅片价格稳定。
• 电池片价格：保持平稳。
• 组件价格：保持平稳，部分产品价格略有下降。

行业动态

新能源汽车及锂电池

• 工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》申报通知，与新能源推广目录挂钩。
• 新补贴方案出台，将“吨百公里电耗要求”改为分整备质量区段的“百公里耗电量”要求。
• 特斯拉在中国推进充电设施布局，与CQC合作启动充电伙伴计划。
• 国内新能源汽车销量增长，部分企业业绩表现亮眼。
• 光伏产业进入智能“质”造模式，未来五年目标提升单位能量密度。

电改及能源互联网

• 国家发改委和国家能源局出台多项政策，严控煤电产能，推进电改。
• 南方电网成立广州电力交易中心，推动电力市场化进程。
• 湖北省大工业电价降低，减轻企业负担。
• 国家电网推进特高压项目，如陕西榆横-山东潍坊、内蒙古扎鲁特-山东青州等。

公司动态

• 比亚迪：一季度营收增长32.74%，净利润增长603.38%，EPS增长540%。
• 国轩高科：一季度营收增长424.67%，净利润增长329.57%，EPS增长25%。
• 阳光电源：一季度营收增长86.87%，净利润增长75.82%，EPS增长80%。
• 金风科技：一季度营收增长56.12%，净利润增长48.94%，EPS增长46.7%。
• 福能股份：一季度营收微增，净利润增长40.09%，EPS增长25%。
• 协鑫集成：一季度营收增长167.33%，净利润增长43.87%，EPS减少33.33%。

总结

电力设备与新能源行业在政策支持和市场预期推动下表现积极，尤其是电动车和真成长个股。随着补贴政策调整、电改推进、储能和光热项目启动，行业前景广阔。建议投资者关注重点公司，如比亚迪、国轩高科、阳光电源等，同时留意国企改革、工业4.0和配网投资机会。风险方面需关注投资增速和政策执行情况。