20170808-长城国瑞证券-电气设备行业周报2017年第30期（总第74期）_第七批新能源车推荐目录公布_动力电池行业集中度提升_25页_1mb

电气设备行业周报 2017年第30期（总第74期）总结

核心内容概览

本报告为2017年8月8日发布的电气设备行业周报，内容涵盖行业整体表现、主要细分领域动态、重点公司公告及投资建议。

行业整体表现

• 行业总市值：17733.42亿元
• 行业公司家数：186家
• 行业平均ROE：7.05%
• 行业平均PE：49.34倍
• 行业周涨跌幅：-0.57%，在申万28个一级行业中表现逊于平均水平。

分行业表现

• 二级行业：电源设备跌幅最小为-0.31%，电机、电气自动化设备、高低压设备分别为-2.87%、-0.44%、-0.52%。
• 三级行业：工控自动化涨幅最大达1.88%，电机跌幅最大达-2.87%。

主要观点

光伏

• 新增装机分布向中东部转移，华东地区发展最为迅速。
• 浙江、江苏、安徽三省新增装机均超过2GW，其中分布式新增装机均超过1GW，同比增长均在2倍以上。
• 分布式光伏、光伏扶贫及领跑者计划将继续推动单晶需求增长，建议关注单晶龙头隆基股份。

风电

• 西北弃风限电情况有所改善，弃风率降至26.2%。
• 陕西和宁夏弃风率较2016年明显下降，但整体增幅放缓，需谨慎观察。
• 风电产业发展质量提高，但增长动力减弱。

核电

• 我国大陆核电运行机组增至37台，福建省核电占比达16.4%。
• 福清核电5、6号机组建设进展顺利。
• 国电投释放积极信号，核电审批有望年内重启，建议关注审批进展。

储能

• 储能已被纳入“十三五”能源规划，国家能源局意见稿已发布，补贴政策仍在讨论中。
• 储能项目储备充足，静待政策落地，建议关注储能商业化进程。

新能源汽车

• 第七批新能源车推荐目录公布，共282款车型入选。
• 动力电池行业集中度提升，宁德时代、比亚迪、国轩高科等前十企业出货量占比达69.8%。
• 建议关注锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

关键信息

投资建议

• 紧抓白马主线：关注单晶龙头隆基股份（单晶全产业链覆盖，估值仍有上升空间）。
• 兼顾估值弹性：关注动力锂电龙头国轩高科（乘用车出货量有望增长）。
• 工控白马：关注宏发股份（继电器龙头，业绩稳定增长）。

重点关注公司盈利预测

风险提示

• 新能源政策变化
• 单晶市场份额扩张不及预期
• 光伏、风电消纳情况不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 储能商业化进度不及预期
• 金融去杠杆力度过大引发实体经济阶段性杠杆去化
• 市场系统性风险

行业动态与公告

已覆盖上市公司重点公告速览

• 海陆重工：拟购买江南集成83.60%股权，以股份和现金支付。
• 良信电器：2017年半年度报告，营收和净利润均同比增长。
• 长园集团：部分限售股将上市流通。
• 北京科锐：拟对霍威电源进行投资。
• 科华恒盛：获得民用核安全设备设计和制造许可证。
• 格林美：对全资子公司荆门格林美增资9亿元。
• 东方日升：与中国信保签订战略合作协议。
• 国光电器：与宜宾天原集团共同增资广州锂宝。
• 宏发股份：2017年半年度报告，营收和净利润均同比增长。

电新上市公司2017年半年报业绩公告/预告整理

• 晶盛机电：预增，净利润预计增长70%~100%。
• 中来股份：预增，净利润预计增长78.71%~103.36%。
• 隆基股份：未披露具体数据。
• 拓日新能：预增，净利润预计增长28.86%~63.22%。
• 协鑫集成：预减，净利润预计减少100%~74.11%。
• 天龙光电：续亏，净利润预计减少892.06%~693.65%。
• 向日葵：预减，净利润预计减少98.16%~81.58%。
• 航天机电：净利润为-19,851.65万元，同比减少305.99%。
• *ST海润：未披露具体数据。
• 亿晶光电：未披露具体数据。
• 京运通：未披露具体数据。
• 林洋能源：预增，净利润预计增长40%~60%。
• 太阳能：预增，净利润预计增长45.20%~81.50%。
• 东方日升：略减，净利润预计减少50%~35.42%。
• 清源股份：略减，净利润预计减少30%。
• 中利集团：扭亏，净利润预计增长166.74%~200.13%。
• 安泰科技：未披露具体数据。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 日月股份：未披露具体数据。
• 金风科技：略减，净利润预计减少30%~0%。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• 湘电股份：未披露具体数据。
• 吉鑫科技：未披露具体数据。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 日月股份：未披露具体数据。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。
• *ST佳电：未披露具体数据。
• 华仪电气：预减，净利润预计减少80%。
• *ST锐电：扭亏，净利润预计增长189.62%。
• 天顺风能：略增，净利润预计增长5%~40%。
• 泰胜风能：略增，净利润预计增长0%~20%。
• 天能重工：预减，净利润预计减少54%~50%。
• 中核科技：预减，净利润预计减少95%~85%。
• 吉电股份：预减，净利润预计减少63.52%~56.01%。
• 中广核技：略增，净利润预计增长6.45%~26.17%。

总结

本报告指出，电气设备行业在2017年8月8周整体表现不佳，但部分细分领域如光伏、风电、核电和新能源汽车仍有积极发展趋势。光伏行业新增装机向中东部转移，风电弃风限电情况改善，核电审批有望重启，新能源汽车市场集中度提升。投资建议方面，重点关注隆基股份、国轩高科、格林美和宏发股份，同时需关注政策变化及市场风险。