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成都银行（601838）业绩持续高速增长总结

核心内容

成都银行在2021年及2022年第一季度实现了持续的业绩增长，展现出强劲的盈利能力和发展潜力。报告指出，公司凭借良好的资产质量和战略调整，在区域经济中占据优势，成为投资者关注的焦点。

主要观点

• 业绩增长显著：
  2021年全年及2022年第一季度，成都银行的营业收入和归母净利润分别同比增长22.54%和17.65%，归母净利润同比增长29.98%和28.83%。

  • 收入端：净利息收入和手续费净收入分别同比增长21.94%和45.51%，成为业绩增长的主要驱动力。
  • 手续费收入结构优化：理财和资产管理业务收入同比增长71%，占手续费及佣金收入的比重达到63%。

• 资产质量持续改善：

  • 2021年末和2022年第一季度末，不良贷款率分别为0.98%和0.91%，处于近年来最低水平。
  • 关注类贷款占比分别为0.61%和0.45%，显示资产质量进一步优化。
  • 拨备覆盖率在2022年第一季度达到435.69%，环比提升32.8个百分点，风险抵补能力较强。

• 盈利结构优化：
  公司坚持“数字化、精细化、大零售”战略，推动盈利结构不断优化，创收渠道更加多元。

• 盈利预测与投资建议：

  • 2022年和2023年每股收益预测分别为2.53元和3.11元。
  • 按照2022年4月27日收盘价15.9元计算，对应2022年1.09倍市净率（PB），给予“增持”评级。

关键信息

财务数据概览

资产与负债情况

基础数据

• 总股本：3,612.25百万股
• 流通A股：3,601.92百万股
• 收盘价：15.90元
• 总市值：574.35亿元
• 流通A股市值：572.71亿元

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

风险提示

• 受新冠疫情影响，全球经济恢复不及预期可能导致银行资产大幅波动。
• 投资者应综合考虑个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 本报告信息来源于公开资料，不构成买卖建议，仅供参考。

免责条款

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