20180625-东兴证券-有色金属行业周报_降准缓解当前压力_短线行情可期长线谨慎_9页_675kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2018年6月25日发布的有色金属行业周报指出，降准政策有助于缓解市场短期压力，但长期仍需谨慎对待。报告强调，在经济下行阶段，有色金属行业整体机会有限，投资者应关注低估值优质公司，避免高估值个股在价格走势不明朗时出现大幅下跌。

主要观点

1. 降准对市场的影响

• 短期利好：降准带来市场流动性缓解，有助于稳定市场情绪，短期内可能引发反弹。
• 长期谨慎：尽管短期有反弹迹象，但要扭转长期谨慎态度仍需更多政策支持与经济基本面改善。
• 高估值风险：当前部分有色金属个股估值偏高，若金属价格走势不明确，仍存在较大下跌风险。
• 行业趋势：锂和钴等过去两年表现强势的品种已进入震荡阶段，供需边际趋缓，价格再次大幅上涨可能性较低。

2. 投资建议

• 重点配置低估值优质公司：如紫金矿业、中国铝业、中钨高新。
• 上周投资组合表现：组合整体下跌6.67%，跑赢有色指数1.03%。
• 行业评级：整体对有色金属行业持“看好”态度，但需注意各细分行业的具体表现。

关键信息

1. 电解铝行业政策监管加强

• 四部委联合督察：对山西省“煤-电-铝-材”一体化项目进行现场核查，确认其未实际开工，仅处于招商筹备阶段。
• 政策背景：自2017年起，国家已多次出台政策，严控电解铝新增产能，防止违规建设。
• 最新政策：国务院常务会议强调在重点区域严禁新增钢铁、电解铝等产能，推动环境治理与产业结构优化。

2. 重点推荐品种

• 碳酸锂：锂辉石企业面临压力，但盐湖资源有望放量。
• 钴：价格持续上涨能力强，具备一定投资价值。
• 黄金：中期存在机会，关注其作为避险资产的属性。
• 其他金属：如钼精矿、钨精矿、稀土等，均受到市场关注，但需结合具体数据与政策动向。

风险提示

• 金属价格下跌风险：若经济持续下行，金属价格可能承压。
• 上市公司业绩风险：部分企业可能因行业不景气或政策限制而业绩下滑。

金属数据概览

1. 基本金属

• 铜、锌、锡、铝、铅、镍：均关注库存与现货价格走势，市场情绪趋于谨慎。
• COMEX黄金：价格表现稳定，具备避险属性。

2. 贵金属

• 银、铂金、钯金：价格波动较大，需密切关注市场供需变化。
• 钼精矿、钨精矿：国内价格有所波动，市场关注度较高。

3. 稀土

• 碳酸稀土、氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕：价格受政策与市场供需影响较大，关注国内供应与国际市场需求变化。

分析师信息

• 分析师：林阳
• 职位：有色金属行业首席分析师
• 团队：上海团队负责人
• 学历：中国社科院金融学硕士
• 执业证书编号：S1480510120003
• 联系方式：linyang@dxzq.net.cn

行业评级体系

总结

本报告指出，尽管降准政策对市场短期有稳定作用，但经济基本面和外部环境仍存在不确定性，投资者应保持谨慎。建议重点配置低估值优质公司，同时关注政策对电解铝等行业的严格监管，以及黄金、钴等具备上涨潜力的品种。整体对有色金属行业持“看好”态度，但需注意风险控制。