20260112-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由东亚期货发布，分析了镍及不锈钢相关市场的近期走势与影响因素，提供了交易咨询建议。报告涵盖了镍期货、不锈钢期货、现货价格、库存数据、供给情况及利润变化等多方面内容，并基于印尼限产政策、不锈钢需求回暖、美元指数走强及库存高位等关键因素进行综合评估。

主要观点

利多因素

• 印尼限产预期：印尼计划削减34%的镍矿产量，引发市场对供应收紧的预期，推动镍价反弹，甚至涨停。
• 不锈钢需求回暖：不锈钢厂盘价表现强势，尽管资源持货成本高企，但终端需求回暖支撑了镍价的上行空间。

利空因素

• 美元强势：美元指数持续走强，导致大宗商品定价竞争力下降，抑制了有色金属的价格表现。
• 库存高位：全球镍库存持续累积，尤其是显性库存居高不下，削弱了市场对供需紧张的担忧。

关键信息

镍期货价格

• 沪镍主连：最新值为139090元/吨，周跌幅为0.51%。
• 沪镍连一：最新值为139090元/吨，周涨幅为3.72%。
• 沪镍连二：最新值为139220元/吨，周涨幅为3.56%。
• 沪镍连三：最新值为139580元/吨，周涨幅为3.56%。
• LME镍3M：最新值为17700美元/吨，周涨幅为3.60%。

不锈钢期货价格

• 不锈钢主连：最新值为13860元/吨，周涨幅为3%。
• 不锈钢连一：最新值为13775元/吨，周涨幅为5.35%。
• 不锈钢连二：最新值为13860元/吨，周涨幅为5%。
• 不锈钢连三：最新值为13915元/吨，周涨幅为4.78%。

现货价格

• 金川镍：最新值为146000元/吨，周跌幅为4.67%。
• 进口镍：最新值为137600元/吨，周跌幅为4.94%。
• 1#电解镍：最新值为141900元/吨，周跌幅为4.80%。
• 镍豆：最新值为139450元/吨，周跌幅为4.88%。
• 电积镍：最新值为137050元/吨，周跌幅为4.96%。

库存数据

• 国内社会库存：61046吨，周涨幅为2126吨。
• LME镍库存：284790吨，周涨幅为8490吨。
• 不锈钢社会库存：854.6吨，周跌幅为18吨。
• 镍生铁库存：29346吨，周跌幅为879吨。

供给与库存季节性

• 中国精炼镍月度产量：呈现季节性波动。
• 中国原生镍月度总供应含进口：同样具有季节性特征。
• LME镍库存季节性：反映市场供需变化。
• 国内社会库存（镍板+镍豆）季节性：显示库存水平的季节性调整。

上游镍矿

• 菲律宾红土镍矿（1.5% FOB）：价格走势反映市场供需。
• 中国港口镍矿库存分港口季节性：显示不同港口库存变化。

镍铁

• 中国8-12%镍生铁出厂价（全国平均）：价格波动反映市场供需。
• 印尼高镍生铁（到港含税）平均价：显示印尼镍铁市场情况。
• 中国镍铁月度产量季节性：反映产量变化趋势。
• 印尼镍生铁月度产量季节性：显示印尼镍铁产量的季节性波动。

下游硫酸镍

• 电池级硫酸镍平均价：反映市场需求与价格走势。
• 电池级硫酸镍溢价：显示市场对硫酸镍的溢价情况。
• 镍豆生产硫酸镍利润率季节性：反映生产成本与利润变化。
• 中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性：显示不同生产方式的利润对比。
• 三元前驱体月度产能季节性：反映下游产业产能变化。
• 中国硫酸镍月度产量（金属吨）：显示国内硫酸镍产量趋势。

交易咨询建议

• 印尼政策刺激市场预期，但基本面改善有限，建议投资者保持观望态度，密切关注政策实际落地情况。
• 市场整体呈现震荡格局，需结合库存、供需及美元走势综合判断。