20230715-安信证券-安井食品-603345.SH-盈利能力不断改善_期待长远发展_5页_827kb

报告摘要

业绩亮点：2023年上半年公司收入同比增长30.69%，归母净利润同比增长56.73%-63.36%；Q2收入增长26%，净利润同比增长3988%-5192%，毛利率达227%，净利率23Q2升至9.5%。
经营分析：主业稳健增长，Q1-Q2增速15-20%；预制菜业务爆发，安井小厨高增长，冻品先生环比增速放缓；小龙虾业务个位数增长；聚焦高毛利产品，精准营销降本增效。
财务数据：2023年营收预计15573亿，净利润148亿；ROE从94%升至116%，股息率由5%增至16%；动态PE40倍（2023E），ROIC升至343%。
前景展望：餐饮复苏加速，团餐渠道全覆盖；预制菜打造大单品，授权第三方品牌拓展；小龙虾渠道下沉，新品类布局。
投资建议：维持“买入-A”评级，目标价20245元（2023年40PE），建议关注成本波动和食品安全风险。

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