20230719-浙商证券-特步国际-01368.HK-特步国际点评报告_Q2主品牌如期高增_Saucony贡献惊喜_3页_787kb

如果你正在搜索如何用简洁的句子总结这份特步国际的券商研究，我理解你试图快速抓脉络、了解重点，因此整理出下文：

• 基本面：特步国际（01368）报告指出，公司第二季度主品牌零售流水保持稳健增长，折扣率有所改善，渠道结构整体向好，跑鞋研发及赛事营销强化了品牌形象。
• 新品牌：Saucony和Merrell延续高速增长，预计未来仍具强劲增长；K-SWISS和Palladium受限于外部环境，但公司正加速国内布局。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润将实现从119亿元起步的稳步提升，估值吸引，维持“买入”评级。
• 风险提示：线下客流波动和海外需求变化可能影响运营，需密切观察库存及国际批发业务动态。