20230423-天风证券-玻纤周跟踪_主要企业披露23q1业绩_关注q2景气向上机会_22页_1mb

玻纤行业周跟踪总结

评级和总体看法

• 行业评级: 强于大市 (维持)
• 总体观点: 行业景气度筑底，看好需求恢复潜力和供给控制，建议积极配置，估值处于历史低位

需求情况

• 国内需求: 稳步恢复但仍偏弱，重点观察工程、风电、汽车等领域进展
• 长期展望: 存在成长空间，基于人均消费水平低和渗透率不足
• 出口动态: 粗纱出口量价企稳，反映需求改善

供应情况

• 产能投放: 2023年预计新增玻纤纱产能95万吨，供给冲击动能趋弱
• 冷修压力: 现有产能约100万吨面临冷修，但节奏边际改善

价格和库存

• 景况: 粗纱价格基本稳定或微涨，电子纱电子布维持底部
• 存货: 3月末库存环比下降，但历史高位仍需关注变化

重点企业

• 推荐关注: 中国巨石(份额提升)、中材科技(新材料平台)、长海股份(出口受益)、山东玻纤、宏和科技
• 一季报提示: 企业业绩波动，板块估值具有吸引力

投资建议

• 短期焦点: 需求恢复节奏和产能投放
• 中长期: 估值修复潜力大，关注行业景气向上机会
• 配置性价比: 板块估值低于10x PE，建议买入

风险提示

• 新产能超预期、下游需求下滑（风电、汽车、电子等）