20221204-开源证券-电力设备行业周报_大储盈利能力有望提升_光伏风电板块2023年量增确定性提升_23页_1mb

电力设备行业周报总结

核心内容概览

2023年电力设备行业整体呈现积极趋势，尤其在储能、光伏和风电领域，市场增长和盈利改善预期增强。行业投资评级为“看好”，并指出新能源领域具备长期增长潜力，同时部分细分环节如储能系统集成、光伏组件及风电零部件面临发展机遇。

主要观点与关键信息

储能板块

• 政策推动：国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，推动储能成为电力现货市场的市场主体，并纳入电力调度机构调度管辖范围。这有助于建立储能成本疏导机制，提升盈利能力。
• 市场表现：本周储能相关标的平均涨幅为3.3%，其中科华数据、阳光电源、盛弘股份涨幅居前，而同飞股份、昱能科技、禾迈股份则跌幅较大。
• 需求增长：随着光伏产业链价格下跌，地面电站装机需求提升，带动光伏配储装机增长。同时，欧洲户储市场因高电价保持强劲发展。
• 推荐标的：阳光电源、科华数据、上能电气、南都电源、林洋能源、派能科技、德方纳米、华友钴业等。

电动车板块

• 技术突破：宁德时代推出AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，钠离子电池有望应用于500公里续航车型；孚能科技钠电产品已满足A0级车需求，计划2023年全面进入产业化阶段。
• 市场表现：本周电动车板块整体反弹，锂电新技术有所分化，钠电板块表现强势，部分材料环节如隔膜、电解液回暖。
• 估值分析：锂电主产业链估值进入历史较低区间，长期配置价值凸显。建议关注龙头及盈利稳健环节，如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等。
• 推荐标的：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技等。

光伏板块

• 政策支持：国家能源局鼓励“应并尽并、能并早并”，保障符合条件的光伏和风电项目并网，推动2023年装机量增长。
• 市场表现：光伏板块整体微涨，一体化组件及硅片环节因利润增厚表现较好。
• 产业链价格：多晶硅致密料价格跌破300元/kg，硅片、电池片、组件价格均有回调，但光伏玻璃价格保持稳定。
• 推荐标的：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、TCL中环、天合光能、福莱特、赛伍技术、欧晶科技等。

风电板块

• 交付大年预期：2023年预计为风电交付大年，风机大型化趋势推动单瓦成本下降。
• 关注环节：建议关注主轴承、铸锻件、海缆、桩基等交付紧张环节，以及新技术如滑动轴承和铸件主轴。
• 市场表现：本周风电板块平均涨幅为2.71%，禾望电气、时代新材、天顺风能涨幅居前，东方电气因政策调整和获利资金套现跌幅较大。
• 推荐标的：新强联、恒润股份、日月股份、豪迈科技、东方电缆、起帆电缆、金雷股份、长盛轴承等。

电力设备板块

• 市场建设提速：全国电力市场实质推进，有望改善源网侧储能盈利，同时促进特高压外送通道和电力自动化建设。
• 行业影响：电力设备板块将受益于新能源外送消纳，推荐关注电力自动化和特高压设备企业。

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 光伏装机量不及预期
• 风电装机量不及预期
• 行业竞争加剧影响利润

重点新闻回顾

1. 国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，推动储能商业模式发展。
2. 山东省发布工商业分时电价政策，拉大峰谷价差，提升工商业储能经济性。
3. 美国海关释放UFLPA扣留的太阳能组件，利好全球光伏市场。
4. 隆基绿能与大全能源签订多晶硅料长协，推动光伏产业链稳定。
5. 多晶硅致密料价格跌破300元/kg，光伏产业链价格逐步回调。

图表与数据

• 储能：中标量保持较高景气度，EPC与系统项目中标均价分别为1.79元/Wh和1.47元/Wh。
• 电动车：锂电主产业链价格总体稳定，钠电、PET铜箔等新技术板块表现分化。
• 光伏：多晶硅致密料价格环比下跌2.3%，硅片价格环比下跌，组件出口量保持增长。
• 风电：11月海风与陆风招标量分别为1.85GW和3.28GW，主轴、海缆等原材料价格略有上升。

结论

2023年电力设备行业整体呈现增长趋势，尤其是储能、光伏和风电板块。政策支持、技术进步及市场需求的提升将推动行业盈利改善和装机量增长。建议关注具备技术优势和市场竞争力的企业，尤其是储能系统集成、光伏一体化组件、风电主轴承及海缆等环节。同时，需警惕行业竞争加剧和市场不确定性带来的风险。