20240114-国盛证券-电力设备行业周报_2024山东海风超预期建设_再次强调高确定性增长_19页_1mb

电力设备行业周报分析总结

一、核心观点

1. 光伏

   • 基本面波动：产业链价格下行，硅料产能激增，但N型硅料壁垒高，支撑价格；P型硅片/电池价格企稳。
   • 情绪回暖：板块超跌，重点推荐胶膜环节（福斯特、海优新材、赛伍技术）及海外受益标的（福莱特、东方日升等）。
   • 关键数据：N型硅料溢价维持，胶膜盈利或率先见底。

2. 风电&电网

   • 山东海风超预期：2024年海上风电项目规模达386GW，确定性高，首推天顺风能，关注海缆、铸锻件龙头及漂浮式风机。
   • 需求扩展：柔直送出涉及关键设备，推荐许继电气、国电南瑞等。

3. 氢能

   • 新疆绿氢项目：年产144万吨绿氢，推领先品牌及设备厂商（隆基绿能、双良节能等），关注氢气压缩机（开山股份）。

4. 储能

   • 招标活跃：1月W1储能招标规模910MW，EPC占主导，建议关注大储方向（阳光电源、科华数据）。

5. 新能源车

   • 销量超预期：2023年销量9495万辆，渗透率达31.6%；2024年800V技术普及，锂电及隔膜环节机会。
   • 核心推荐：宁德时代、科达利、亿纬锂能，固态电池及复合集流体新势力。

二、重点关注

• 重点推荐标的：

  • 光伏胶膜：福斯特、海优新材、赛伍技术
  • 风电设备：天顺风能、大金重工
  • 储能：阳光电源、东方日升
  • 新能源车：宁德时代、比亚迪、星源材质

• 风险提示：装机需求、政策、经济预期等风险需密切关注。

三、数据/事件亮点

• 山东海风：超预期386GW项目，推动产业链投资机会。
• 光伏效率：一道新能TOPCon电池效率突破26.36%，开路电压达742mV。
• 储能招标：EPC占比高，价格区间（0.98-1.73元/Wh），产业集中度提升。

四、分析师观点

• 光伏：供需错配短期缓解，推荐弹性环节及N型硅料企业。
• 风电：深远海布局及柔性直流技术驱动需求。
• 新能源车：建议关注磷酸铁锂正极、固态电池、复合集流体等方向。