20180714-川财证券-军工行业周报_建议关注中报业绩改善明显个股_10页_1mb

报告摘要

军工行业周报总结（20180714）

核心内容概述

本周军工板块整体上涨0.89%，其中航空、航天、地面兵装子板块分别上涨1.62%、1.33%、0.23%，仅船舶子板块下跌0.25%。尽管2018年初至今军工板块累计下跌20.72%，但部分企业中报业绩预告显示明显改善，市场对军工板块的中长期前景持乐观态度。中美贸易摩擦的加剧，凸显了提升关键技术实力的重要性，军工行业作为高端装备制造领域，有望受益于国家“军民融合”战略的推进。

主要观点

军工板块表现：军工板块本周微涨0.89%，涨幅在28个子板块中排名靠后，但部分个股表现亮眼，如新余国科、成飞集成、星网宇达等。
政策利好：中美贸易争端促使我国更加重视核心技术发展，军工行业作为高新技术产业，有望从中长期受益。
技术创新重要性：中央财经委员会第二次会议强调了关键核心技术对国家安全和经济发展的重要性，军工企业需加强技术创新能力。
业绩改善：多家军工企业发布中报业绩预告，业绩出现明显提升，其中中航飞机、中兵红箭等企业扭亏为盈，成为市场关注的焦点。

关键信息

市场表现

指数表现：上证综指上涨3.06%，深证成指上涨4.66%，创业板指上涨5.01%，沪深300上涨3.79%。
军工板块：2018年初至今累计下跌20.72%，本周涨幅为0.89%。
个股表现：
- 周涨幅前五：新余国科（+11.62%）、成飞集成（+8.24%）、星网宇达（+7.86%）、中航机电（+6.91%）、中兵红箭（+6.30%）。
- 周跌幅前五：天海防务（-9.57%）、四创电子（-5.91%）、亚光科技（-4.68%）、航天发展（-4.65%）、航发科技（-3.50%）。

行业动态

国际动态

美国与多国签订防务合同，如洛克希德-马丁公司为巴林生产F-16 Block70战斗机，金额11.2亿美元。
新西兰计划从美国购买4架波音P-8A Poseidon海上巡逻机，总费用约16.05亿美元。
美国将首次进行无人机跨越大西洋飞行试验，MQ-9B无人机计划飞行3000英里。
美国继续加强导弹防御能力，三大防务巨头获得巨额合同。
美国诺斯罗普·格鲁曼公司回应日本新一代战斗机的RFI请求。

国内动态

我国成功发射第32颗北斗二号卫星，提升导航系统能力。
中国首艘航母辽宁舰进入大连造船厂进行维修，国产航母即将海试。
我国下半年将发射“鸿雁”全球卫星通信星座首颗星。
国防科技大学强调北斗三号系统建设的重要性，提出多项要求。
中国电科与重庆合作建立联合微电子中心，推动技术创新。

公司公告

光威复材：上半年净利润预计2.02亿元-2.17亿元，同比增长32%-42%。
中航电测：上半年净利润预计0.85亿元-0.99亿元，同比增长20%-40%。
航新科技：上半年净利润预计0.28亿元-0.33亿元，同比增长30%-50%。
天银机电：上半年净利润预计0.69亿元-0.88亿元，同比下降5%-25%。
北斗星通：上半年净利润预计0.42亿元-0.52亿元，同比增长64.58%-103.76%。
中航飞机：上半年净利润预计1.38亿元-1.80亿元，同比增长50.62%-96.46%。
康拓红外：上半年净利润预计0.22亿元-0.25亿元，同比增长0.50%-14.21%。
振芯科技：上半年净利润预计0.22亿元-0.27亿元，同比变动-12.46%-7.9%。
中兵红箭：上半年净利润预计1.45亿元-1.65亿元，实现扭亏为盈。
景嘉微：上半年净利润预计0.58亿元-0.68亿元，同比增长4.12%-22.07%。

风险提示

政策执行不及预期：军民融合政策的实际执行情况可能影响军工板块的发展。
估值水平较高：军工板块估值虽处于历史平均水平附近，但仍高于其他板块，存在估值压力。

分析师信息

分析师：孙灿（证书编号：S1100517100001）
联系方式：010-68595107，suncan@cczq.com
联系人：杨广（证书编号：S1100117120010）
联系方式：010-66495651，yangguang@cczq.com

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投资评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。