深度报告-20210318-中国银河-集成灶行业深度报告_产品升级_渠道拓展_行业迎来新机遇_30页_3mb

集成灶行业深度报告总结

核心内容

集成灶行业正迎来快速发展机遇，市场空间广阔，产品力不断提升，销售渠道不断拓展。随着居民收入水平提高、健康意识增强、城镇化率提升以及地产与旧改带来的新需求，集成灶市场呈现快速增长态势。

主要观点

• 市场空间大：我国厨电市场韧性增强，厨房场景成为家电市场增长最快的部分，集成灶作为新兴品类，市场需求持续释放。
• 产品力提升：集成灶产品功能多样化，技术不断迭代，智能化水平提高，烟灶消、烟灶蒸烤一体等产品成为主流。
• 销售渠道拓展：集成灶销售渠道以线下为主，线上渠道占比逐年上升，工程渠道在精装修政策推动下有望成为新的增长点。
• 竞争格局清晰：行业主导品牌格局逐渐清晰，美大、火星人处于第一梯队，帅丰、亿田等处于第二梯队。

关键信息

一、厨电市场空间大

• 油烟机市场空间：2019年我国城镇和农村居民平均每百户年末排油烟机拥有量分别为81.7台和29台，农村市场空间较大。
• 厨房场景发展：2020年厨房场景市场容量达2907亿元，超过客厅场景，成为家电市场增长最快的部分。
• 疫情对市场影响：疫情虽导致家电市场整体下滑，但集成灶等新兴品类仍保持增长，成为厨电市场增长的支撑。

二、集成灶发展机遇较好

• 集成灶发展阶段：集成灶行业已从导入期进入成长期，2015-2019年零售额年复合增长率达34.98%，零售量年复合增长率达32.08%。
• 产品功能优势：集成灶具有高吸净率、节省空间、健康等优势，吸烟指标与传统油烟机接近，噪音水平更低。
• 市场渗透率：集成灶在烟灶市场中的渗透率逐年提升，2020年为10.4%，预计2025年将达22.9%。
• 消费者需求变化：新消费群体更注重健康与产品品质，集成灶因功能集成、空间节省等优势而受到青睐。

三、集成灶产品力不断提升

• 产品种类多样：消毒柜款、蒸箱款、蒸烤一体款等产品占据主要市场份额，烟灶消集成灶市场份额最高。
• 产品发展趋势：集成灶产品趋向多功能化、智能化，如自清洗、称重、测温等技术的应用。
• 产品结构升级：集成灶市场呈现量价齐增趋势，2020年零售量达238万台，预计2025年达589.1万台。

四、销售渠道不断拓展

• 线下销售为主：2018-2020年线下零售渠道占比分别为82.9%、79.3%、74.9%，主要通过KA卖场、区域连锁、专卖店等渠道销售。
• 线上渠道增长：2019年线上渠道占比达20.2%，疫情加速线上增长趋势，电商成为重要销售渠道。
• 工程渠道潜力：随着精装修政策实施，工程渠道占比逐步提高，有望成为新的增长点。

五、主要企业分析

• 第一梯队企业：浙江美大、火星人等，具备较强的品牌影响力和市场占有率。
• 第二梯队企业：帅丰、亿田等，正在提升市场地位。
• 渠道模式多样：主要采用经销、直销、OEM代工等方式，覆盖线上线下及工程渠道。

六、投资建议

• 行业前景：集成灶行业具备高增长潜力，预计2025年市场规模达589.1万台，年复合增长率19.87%。
• 推荐企业：浙江美大（002677）、火星人（300894）、帅丰电器（605336）、亿田智能（300911）等企业有望享受行业红利。

七、风险提示

• 市场竞争加剧：随着更多企业进入市场，竞争可能更加激烈。
• 原材料价格波动：可能影响企业成本和利润。
• 渗透率不达预期：市场增长可能受多种因素影响，导致渗透率低于预期。

市场预测

• 2025年市场规模：乐观预期589.1万台，中性预期460.6万台，保守预期332.1万台。
• 增长趋势：集成灶市场预计持续增长，未来几年将保持较高增速。

总结

集成灶行业在产品力、市场需求和销售渠道方面均呈现良好发展趋势，未来有望成为厨电市场的重要增长点。行业主导品牌格局逐渐清晰，产品结构不断优化，智能化水平提升，同时线上线下渠道不断拓展，工程渠道潜力巨大。随着居民健康意识增强和城镇化进程加快，集成灶市场前景广阔，值得重点关注。