集成灶行业深度报告：量价双升演绎成长，产品、渠道定胜负_26页_2mb

集成灶行业深度报告总结

核心内容

集成灶作为厨房电器的重要组成部分，正经历快速成长阶段。2016-2021年行业零售额年化复合增速达33%，2021年零售额达256亿元，同比增长41%。预计2022年零售额将突破307亿元，零售量达361万台。行业未来有望实现量价双升，主要受产品升级和渠道扩张推动。

主要观点

• 产品优势显著：集成灶相较于传统油烟机具有更佳的吸油烟效果和节省空间的优势。其侧吸下排设计可有效提升油烟吸净率和油脂分离度，且在小厨房中更具适用性。
• 消费升级推动均价提升：随着消费者对多功能集成灶需求增加，蒸烤一体款和蒸烤独立款集成灶的市场份额显著增长，推动产品均价上升。
• 渠道扩张成为新焦点：集成灶企业正从三四线城市向一二线城市扩张，通过招募大商、加强营销和推出渠道专供款来拓展市场。
• 线上反哺线下模式成熟：火星人等企业通过线上销售返利模式有效提升经销商业绩，促进线下销售增长。
• 行业规范逐步完善：随着相关标准的出台，行业门槛提高，头部企业将获得更大发展空间。

关键信息

行业数据

• 零售额：2016-2021年CAGR为33%，2021年达256亿元，2022年预测307亿元。
• 零售量：2016-2021年CAGR为28%，2021年达304万台，2022年预测361万台。
• 渗透率：2021年为12.4%，仍处于较低水平，未来有望继续提升。

产品力

• 吸油烟效果：集成灶吸油烟效果优于传统油烟机，部分产品吸油烟率超过99.5%，油脂分离度超过95%。
• 多功能集成：集成灶可集成吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、烤箱等多种功能，提升厨房使用效率。
• 技术升级：下置风机技术、油烟分离技术、燃烧器节能技术等不断优化，提升产品性能和用户体验。

渠道发展

• 线上反哺线下：通过线上销售返利，提升经销商销售能力，火星人模式最为成熟，线上返利占比达84%。
• 一二线城市扩张：企业通过招大商、开大店、加强营销等手段拓展一二线市场，提升品牌影响力。
• 渠道专供款：不同渠道推出差异化产品，满足不同市场需求，减少渠道间的利益冲突。

竞争格局

• 市场集中度：2021年美大市占率最高（20.3%），火星人次之（12.7%），行业CR2为33.0%。
• 品牌认知度：随着行业规范的完善和品牌推广的加强，消费者对集成灶的认知度逐步提升。

投资建议

• 关注产品升级能力强的公司：亿田智能凭借高研发投入和创新产品（如蒸烤独立款）在市场中脱颖而出，销售均价提升较快。
• 关注渠道扩张能力：火星人在线上反哺线下模式成熟，一二线城市布局领先，经销商销售能力显著提升。

风险提示

• 地产波动：集成灶需求与房地产市场密切相关，地产政策变动可能影响市场需求。
• 原材料价格波动：原材料成本上升可能对产品均价产生影响。
• 市场竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能更加激烈。

企业表现

• 亿田智能：研发投入高，产品线丰富，2021年蒸烤独立款营收占比提升，销售均价增长显著。
• 火星人：线上返利模式成熟，经销商平均销售额提升，一二线城市布局领先。
• 美大：市场占有率高，但一二线城市市占率有所下滑。
• 帅丰电器：线上销售返利增长迅速，广告投放力度加大，品牌影响力提升。

催化剂

• 地产政策边际放松：2021年9月后，多地出台购房补贴政策，下调房贷利率和首付比例，有助于集成灶需求增长。

结论

集成灶行业处于高景气阶段，未来有望实现量价双升。产品升级和渠道扩张是推动行业发展的关键因素。亿田智能和火星人等企业在产品创新和渠道建设方面表现突出，值得关注。随着地产政策的放松，集成灶需求有望进一步提升。