20110708-德邦证券-钢铁行业数据周报_长材上涨板材震荡_17页_1mb

钢铁行业周报总结（2011/7/3-2011/7/8）

核心内容概述

本周钢铁行业整体呈现长材上涨、板材震荡的格局。Myspic综合指数上涨0.23%，其中螺纹钢和线材小幅上涨，而造船板、彩涂板、中板、无缝管和焊管则出现下跌。原材料市场铁矿石价格小幅上涨，海运费维持稳定，但废钢市场出现稳中微涨趋势。行业盈利空间维持窄幅波动，钢材市场库存整体下降，显示需求尚可。国际钢铁市场保持疲软，但部分区域价格略有回升。

主要观点

• 钢材市场分化：长材（如螺纹钢）价格有所上涨，板材（如热轧、冷轧）则震荡下行，反映出市场对不同品种的需求差异。
• 原材料市场：铁矿石价格小幅上涨，主要由于国内需求稳定及外盘报价上升；海运费整体平稳，但部分航线因天气影响而波动。
• 盈利空间变化：螺纹钢盈利空间略有上升，热轧板卷盈利空间小幅下降，整体盈利空间维持稳定。
• 库存下降：国内钢材社会库存普遍下降，表明市场供需关系有所改善。
• 行业复苏路径：短期受经济周期性因素影响，但中长期来看，钢铁行业有望在成本和需求两方面迎来盈利提升，推动股价上涨。

关键信息

一、钢材市场表现

• Myspic综合指数：至7月8日为174.1点，较前一周上涨0.23%。
• 螺纹钢：20mm二级螺纹钢全国均价4929元/吨，较前一周上涨21元/吨。
• 高线：6.5mm高线全国均价4897元/吨，较前一周上涨19元/吨。
• 热轧板卷：3.0mm热轧板卷全国均价4871元/吨，较前一周上涨10元/吨；1.0mm冷轧板卷全国均价5411元/吨，较前一周下跌8元/吨。
• 中板：20mm中板全国均价4871元/吨，较前一周下跌16元/吨。
• 彩涂板：0.476mm彩涂板全国均价6951元/吨，较前一周下跌31元/吨。

二、原材料市场

• 铁矿石：唐山地区66%铁精粉湿基不含税出厂价1030-1040元/吨，较前一周上涨20元/吨；63.5%印粉主流报价1320-1330元/吨，PB粉1230-1260元/吨。
• 海运费：巴西至中国运费20.796美金/吨，西澳至中国运费8.442美金/吨。
• 炼焦煤：山西吕梁焦原煤上调40元/吨，河北唐山炼焦煤普涨20元/吨。
• 焦炭：山西二级冶金焦主流1750-1800元/吨，河北唐山二级冶金焦1940-1980元/吨。
• 废钢：江苏地区炉料主流价格3770-3870元/吨，山东、东北等地区价格有所上调。

三、盈利空间

• 螺纹钢：平均盈利空间为311元/吨，较前一周增加7元/吨。
• 热轧板卷：平均盈利空间为42元/吨，较前一周减少6元/吨。

四、市场库存

• 热轧库存：全国为421.043万吨，较前一周减少7.731万吨，降幅1.8%。
• 冷轧库存：全国为165.879万吨，较前一周减少2.003万吨，降幅1.2%。
• 中板库存：全国为150.499万吨，较前一周减少3.024万吨，降幅1.97%。
• 螺纹库存：全国为545.437万吨，较前一周减少3.881万吨，降幅0.71%。
• 线材库存：全国为123.096万吨，较前一周减少4.815万吨，降幅3.8%。

五、投资建议

• 重点推荐公司：宝钢股份、大冶特钢、凌钢股份、西宁特钢、八一钢铁等，因其盈利水平较高、PE较低或合理。
• 投资策略：钢铁行业相对配置价值逐渐提升，预计中长期盈利空间将呈上升趋势。

市场展望

• 国内：钢材市场整体疲软，但长材表现较好。需求仍受季节性影响，短期内难以明显好转，但随着政策支持和经济复苏，行业景气度有望逐步上行。
• 国际：国际钢价整体疲软，但部分市场如韩国、日本略有回升，亚洲市场成本支撑较强，价格波动较小。

原材料及市场动态

• 铁矿石价格：国内铁精粉价格小幅上涨，进口矿价格有所回升，但整体市场仍受供需关系影响。
• 海运费：巴西至中国运费维持高位，西澳至中国运费有所下降，印东-中国北方运费受雨季影响出现波动。
• 炼焦煤与焦炭：炼焦煤市场弱势运行，焦炭价格基本稳定，部分地区略有下调。
• 废钢：市场稳中微涨，资源紧张促使价格回升。

重点钢厂调价信息

• 日钢：上调热轧板卷价格30元/吨，保持螺纹钢价格不变，部分规格上调。
• 新钢：上调部分产品价格，如热轧板卷、镀锌板等，下调部分中厚板、造船板等。
• 鄂钢：下调普圆价格30元/吨，保持螺纹钢、高线价格不变。
• 济钢：下调中厚板价格200元/吨，其他产品价格保持稳定。

市场调查结果

• 螺纹钢：17%被访者看涨，52%看盘整，31%看跌。
• 热轧板卷：16%看涨，55%看盘整，29%看跌。
• 钢厂与贸易商看法：螺纹钢市场看涨比例为20%，看跌为32%；热轧市场看涨15%，看跌29%。

图表说明

• 图1-图4：展示国内建材、冷热板卷、厚板、焊管价格变化。
• 图5-图12：反映铁矿石、海运费、炼焦煤、焦炭、废钢及钢材盈利空间变化。
• 图13-图18：展示钢材库存及市场趋势。
• 图19-图20：对比螺纹钢与热轧期货与现货走势。
• 图21-图22：显示钢厂与贸易商对螺纹钢和热轧后市的看法。

总结

本周钢铁行业整体表现分化，长材价格有所上涨，板材价格震荡下行。原材料市场铁矿石价格小幅上涨，但整体市场仍受经济周期性因素影响。钢材库存下降，显示需求尚可。行业盈利空间窄幅波动，但中长期来看，钢铁行业有望在成本和需求的双重推动下实现盈利提升。投资建议继续推荐盈利水平较高、PE较低或合理的公司，如宝钢股份、大冶特钢、凌钢股份、西宁特钢、八一钢铁等。国际钢铁市场整体疲软，但部分区域价格略有回升，亚洲市场成本支撑较强。市场对后市的看法较为分化，部分看涨，多数看盘整或看跌。