钢铁行业动态报告：北材南下持续，钢价弱势震荡-20171030-东北证券-20页-1mb

钢铁行业2017年10月动态总结

核心内容

2017年10月，中国钢铁行业整体呈现供需紧平衡状态，钢价持续弱势震荡。随着去产能任务提前完成，行业面临产能过剩的调整期，同时环保限产政策对需求端产生抑制作用，导致钢价整体下行，尤其是华北地区跌幅较大。铁矿石和焦炭等原材料价格同样处于弱势，市场整体呈现疲软态势。

主要观点

• 去产能完成，但需求疲软：2017年钢铁去产能任务提前完成，但受环保限产和北方需求下降影响，钢价持续弱势震荡。
• 钢材库存去化，原料库存增加：五大品种钢材库存周环比下降6.22万吨，而铁矿石港口库存周环比增加416万吨，显示供需矛盾。
• 环保限产影响明显：北方地区如唐山、山西吕梁等地实施限产政策，对钢材价格产生直接影响。
• 钢价全面下跌：Mysteel综合钢价指数环比下跌0.39%，螺纹钢、热卷等主要品种价格下跌，区域间差异显著。
• 期货市场低迷：螺纹钢、热卷、铁矿石价格下跌，焦炭略有回升，市场整体偏弱。
• 钢材产量小幅下降：全国粗钢产量和螺纹钢产量环比下降，线材产量小幅上升。
• 部分企业盈利回升：螺纹钢盈利水平有所回升，但整体盈利面下降，部分企业如宝钢股份净利润大幅增长。

关键信息

1. 市场动态

• 钢价走势：螺纹钢HRB400 20mm周降170元，报收3890元/吨，整体钢价指数环比下跌0.39%。
• 区域价格：华北地区跌幅最大（3.08%），华东、华南等地跌幅也在2.57%-2.98%之间。
• 库存变化：五大品种钢材库存周环比下降6.22万吨，螺纹钢、中厚板、冷轧库存减少，线材、热轧库存增加。
• 期货价格：螺纹钢、热卷、铁矿石主力合约结算价周环比下降，焦炭略有上升。

2. 原料市场

• 铁矿石价格：进口62%品位干基粉到岸价格62.82美元/吨，周降8.62美元/吨；国产62%品位干基粉含税价格557.46元/吨，周降3.8元/吨。
• 焦炭价格：唐山二级冶金焦报收1800元/吨，周降200元/吨，部分焦企已出现亏损。
• 原料库存：国内大中型钢厂喷吹煤、焦炭、废钢、炼焦煤及进口铁矿石库存可用天数均与上周持平。

3. 生产数据

• 全国高炉开工率：10月27日全国高炉开工率71.13%，环比下降3.2个百分点。
• 粗钢产量：Mysteel预估10月中旬全国粗钢产量2323.80万吨，日均产量232.38万吨，旬环比下降1.60%。
• 螺纹钢产量：主要钢厂螺纹钢产量322.79万吨，环比减少5.78万吨。
• 线材产量：主要钢厂线材产量143.16万吨，环比增加2.98万吨。

4. 需求端

• 固定资产投资：1-9月份全国固定资产投资同比增长7.5%，增速回落，房地产开发投资同比增长8.10%，增速提高。
• 房地产开发：1-9月份住宅投资增长10.4%，占房地产开发投资的比重为68.3%。
• 商品房销售：1-9月份商品房销售面积同比增长10.3%，增速比前一阶段回落。

5. 公司动态

• 盈利情况：全国钢厂盈利面为84.66%，周环比下降0.73%；河北钢厂盈利面为78.08%，周环比下降1.72%。
• 重点公司表现：
  • 买入：本钢板材、柳钢股份、方大特钢、南钢股份、抚顺特钢、八一钢铁、宝钢股份。
  • 增持：马钢股份。
• 个股表现：包钢股份、宏达矿业、中原特钢领涨，扬子新材、八一钢铁、新钢股份领跌。
• 净利润增长：宝钢股份净利润同比增长95.52%，韶钢松山净利润同比增长1652.84%，南钢股份净利润同比增长799.15%。

总结

整体来看，2017年10月钢铁行业处于去产能后的调整期，钢价弱势震荡，原料价格持续低迷，库存去化缓慢。环保限产政策对需求端形成压制，北方地区尤为明显。尽管部分企业盈利回升，但整体市场仍面临较大的下行压力。与此同时，政策层面的调控和国际市场的变化也对行业产生一定影响，未来需密切关注限产执行力度及市场供需变化。