20260728-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_151kb

报告摘要

本报告为申万期货研究所发布的双焦品种（焦煤JM与焦炭J）策略日报，内容涵盖期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量、价差变化以及相关基本面分析。报告还包含对市场趋势的评论与策略建议，以及必要的免责声明。

基本面分析：
- 焦煤产量仍处低位，大面积复产尚未出现，政策端对供给的约束较强。
- 进口方面，7月中旬甘其毛都口岸蒙煤通关量有所回升，但仍未达到同期最高水平。
- 焦炭产量整体持稳，但样本钢厂铁水产量与盈利率环比继续回落，双焦刚需支撑逐步减弱。
市场趋势：
- 短期煤价在产量低位支撑下仍有较强韧性。
- 随着需求淡季深入，铁水产量持续下行及焦炭提降预期的发酵，将对盘面估值形成压制。
策略建议：
- 后市需重点关注矿山复产节奏及铁水产量降幅。
- 建议投资者关注市场供需变化及政策动向，谨慎操作。

风险提示：
- 报告中依据和结论存在范围局限性。
- 对未来预测存在不及预期的风险。
- 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
免责声明：
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