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申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了2026年5月26日双焦（焦煤JM与焦炭J）期货品种的市场表现，包括期货价格、成交量、持仓量、价差变化以及现货市场情况。同时，结合国家能源局发布的电力数据，对市场走势进行了评论，并提出了相应的投资策略建议。

期货市场表现

价格走势

• JM（焦煤）：
  • 1月合约收盘价：1542.5，较前一日上涨125.5（8.86%）
  • 5月合约收盘价：1601.0，较前一日上涨124.5（8.43%）
  • 9月合约收盘价：1266.5，较前一日上涨104.0（8.95%）
• J（焦炭）：
  • 1月合约收盘价：1986.5，较前一日上涨153.5（8.37%）
  • 5月合约收盘价：2006.5，较前一日上涨151.5（8.17%）
  • 9月合约收盘价：1879.0，较前一日上涨148.0（8.55%）

成交量与持仓量

• JM：
  • 1月成交量：33490，持仓量：91966
  • 5月成交量：3113，持仓量：2151
  • 9月成交量：321695，持仓量：496562
• J：
  • 1月成交量：1716，持仓量：4470
  • 5月成交量：77，持仓量：64
  • 9月成交量：11024，持仓量：31502

持仓量增减

• JM：
  • 1月持仓量增加8366
  • 5月持仓量增加1607
  • 9月持仓量减少43506
• J：
  • 1月持仓量增加349
  • 5月持仓量增加56
  • 9月持仓量减少2506

价差分析

• JM：
  • 1月-5月价差：-58.5，较前一日增加1
  • 5月-9月价差：334.5，较前一日增加20.5
  • 9月-1月价差：-276，较前一日减少21.5
• J：
  • 1月-5月价差：-20，较前一日增加2
  • 5月-9月价差：127.5，较前一日增加3.5
  • 9月-1月价差：-107.5，较前一日减少5.5

现货市场情况

现货价格

• JM：
  • 蒙5主焦煤口岸自提价：1234
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：1600
  • 低硫主焦煤太原车板价：1529
• J：
  • 唐山一级出厂价：1965
  • 晋中准一级出厂价：1430
  • 日照港准一级出库价：1600

现货增减

• JM：
  • 蒙5主焦煤口岸自提价：0
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：0
  • 低硫主焦煤太原车板价：0
• J：
  • 唐山一级出厂价：0
  • 晋中准一级出厂价：0
  • 日照港准一级出库价：+80

市场评论及策略建议

评论

• 双焦期货昨日夜盘继续高开，焦煤总持仓连续下降。
• 上周五发生的供应扰动事故短期内提振了市场情绪。
• 供应收紧预期可能进一步支撑盘面走势。
• 当前焦化厂与钢厂利润高于去年同期，为焦煤需求提供支撑。
• 随着终端需求进入淡季，高炉铁水产量维持高位可能导致钢材库存累积，进而压制黑色系商品估值。

策略建议

• 短期盘面走势偏强，重点关注矿山复产速度、铁水产量拐点及地缘政局动向。
• 需警惕钢材库存累积对整体估值的影响。
• 建议投资者关注市场供需变化，结合宏观环境和产业链动态调整操作策略。

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所

风险提示

• 报告基于现有数据和分析，对未来预测存在不确定性。
• 宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，带来市场波动。
• 投资者应谨慎决策，注意风险控制。