> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了焦煤（JM）与焦炭（J）期货品种在2026年5月20日的市场表现，结合期货市场数据与现货市场信息，对双焦品种的短期走势进行了评论，并提出了相应的投资策略建议。 --- ## 期货市场表现 ### 各合约收盘价 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 收盘价 | 1469.5 | 1148.0 | 1221.0 | | 前一日收盘价 | 1457.0 | 1100.0 | 1208.5 | | 涨跌 | 12.5 | 48.0 | 12.5 | | 涨跌幅 | 0.86% | 4.36% | 1.03% | ### 焦炭（J）合约表现 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 收盘价 | 1880.5 | 1750.5 | 1782.0 | | 前一日收盘价 | 1874.0 | 1736.5 | 1771.5 | | 涨跌 | 6.5 | 14.0 | 10.5 | | 涨跌幅 | 0.35% | 0.81% | 0.59% | ### 成交量与持仓量 | 合约 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | |------|--------|--------|------------| | JM | 15099 | 79692 | 644 | | J | 905 | 3520 | 40 | ### 价差分析 | 价差类型 | JM 1月-5月 | JM 5月-9月 | JM 9月-1月 | J 1月-5月 | J 5月-9月 | J 9月-1月 | |----------|------------|------------|------------|-----------|-----------|-----------| | 现值 | 321.5 | -73 | -248.5 | 130 | -31.5 | -98.5 | | 增减 | -35.5 | 35.5 | 0 | -7.5 | 3.5 | 4 | --- ## 现货市场情况 ### 焦煤（JM）现货价格 | 现货类型 | 现值 | |----------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 1234 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 1600 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 1529 | ### 焦炭（J）现货价格 | 现货类型 | 现值 | |----------|------| | 唐山一级出厂价 | 1965 | | 晋中准一级出厂价 | 1430 | | 日照港准一级出库价 | 1540 | ### 现货价格增减 | 现货类型 | 增减 | |----------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 0 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | -20 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 0 | | 唐山一级出厂价 | 0 | | 晋中准一级出厂价 | 0 | | 日照港准一级出库价 | 0 | --- ## 市场消息 ### 4月全社会用电量数据 - 4月份全社会用电量为8205亿千瓦时，同比增长6.0%。 - 第二产业用电量5584亿千瓦时，同比增长5.3%。 - 高技术装备制造业用电量1050亿千瓦时，同比增长10.1%。 - 第三产业用电量1517亿千瓦时，同比增长8.9%。 - 充换电服务业、互联网数据服务用电量增速分别达到61.9%和42.8%。 --- ## 评论及策略建议 ### 双焦品种评论 - 昨日夜盘双焦盘面小幅反弹。 - 焦煤总持仓环比基本持平。 - 当前焦煤需求面临终端即将步入淡季的压力，但同时也有下游利润改善的支撑。 - 判断短期盘面跌幅有限。 ### 策略建议 - 后市重点关注铁水产量拐点、上游库存变化、以及地缘政局动向。 - 建议投资者关注市场供需变化及宏观经济政策动向，把握短期反弹机会。 --- ## 风险提示与免责声明 1. **数据来源**：报告数据来源于Mysteel及申银万国期货研究所。 2. **风险提示**： - 报告依据和结论存在范围局限性。 - 对未来预测存在不及预期的可能。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 3. **免责声明**： - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。 - 本公司不对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。 - 投资者据此做出的投资决策与本公司无关。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。