> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了焦煤（JM）与焦炭（J）期货品种的市场表现及未来走势，结合期货市场数据与现货市场动态，对双焦产业链进行了深入探讨。 ## 期货市场表现 ### 各合约收盘价及涨跌幅 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | JM | 1547.0 | 1130.5 | 1309.0 | | J | 1967.0 | 1718.0 | 1868.0 | | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 涨跌 | 43.0 | -1.5 | 23.0 | | 涨跌幅 | 2.86% | -0.13% | 1.79% | ### 成交量与持仓量 | 合约 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | |------|--------|--------|------------| | JM | 34808 | 75472 | 9886 | | J | 989 | 3085 | 401 | ### 价差分析 | 价差类型 | JM现值 | J现值 | |----------|--------|--------| | 1月-5月 | 416.5 | 249 | | 5月-9月 | -178.5 | -150 | | 9月-1月 | -238 | -99 | | 价差增减 | JM | J | |----------|----|----| | 1月-5月 | 44.5 | 83.5 | | 5月-9月 | -24.5 | -81 | | 9月-1月 | -20 | -2.5 | ## 现货市场动态 ### 现货价格 | 品种 | 现值 | |------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 1249 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 1590 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 1529 | | 唐山一级出厂价 | 1965 | | 晋中准一级出厂价 | 1430 | | 日照港准一级出库价 | 1550 | ### 现货增减 | 品种 | 增减 | |------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 0 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 0 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 0 | | 唐山一级出厂价 | 55 | | 晋中准一级出厂价 | 50 | | 日照港准一级出库价 | 0 | ## 主要观点 - **焦煤（JM）**：近期市场走势偏弱，焦煤总持仓量基本持平。尽管矿山产量稳定，但蒙煤通关处于同期最高水平，供应压力较大。同时，本周五大材表需环比大幅下降，铁水产量基本持平，限制了焦煤的刚需增量空间。然而，焦化厂的高盈利仍支撑焦煤需求，需警惕终端需求淡季带来的供应压力。 - **焦炭（J）**：焦炭价格整体表现略强，但涨跌幅较小。焦炭市场同样受到铁水产量及终端需求的影响，需关注后续走势变化。 - **价差变化**：JM合约的价差表现较为明显，1月合约与5月合约价差扩大，而5月与9月价差缩小。J合约的价差变化相对平稳，需关注价差的进一步演变。 ## 关键信息 - **市场背景**：4月份新能源汽车产销量分别达到132万辆和134.4万辆，同比增长5.5%和9.7%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的53.2%，出口量同比增长1.1倍。 - **市场关注点**：后市需重点关注铁水产量拐点、焦煤上游库存走势、以及地缘政局动向，这些因素将对双焦市场产生重要影响。 - **风险提示**：报告中对未来预测存在不确定性，宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，投资者需谨慎对待市场波动。 ## 数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所 ## 免责声明 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。报告所含信息及建议仅供参考，不构成买卖出价。投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。本报告的版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。