> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年5月19日双焦（焦煤JM与焦炭J）期货市场的走势、现货市场情况及市场消息对双焦品种的影响，同时提出了相应的评论及投资策略。 ## 期货市场分析 ### 各合约收盘价与涨跌幅 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 收盘价 | 1457.0 | 1100.0 | 1208.5 | | 涨跌 | -18.0 | 9.0 | -16.5 | | 涨跌幅 | -1.22% | 0.82% | -1.35% | | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 收盘价 | 1874.0 | 1736.5 | 1771.5 | | 涨跌 | -30.0 | 0.0 | -35.5 | | 涨跌幅 | -1.58% | 0.00% | -1.96% | ### 成交量与持仓量变化 | 合约 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | |------|--------|--------|------------| | JM 1月 | 23137 | 79048 | -717 | | JM 5月 | 21 | 243 | -121 | | JM 9月 | 531817 | 479648 | 9266 | | J 1月 | 734 | 3480 | 148 | | J 5月 | 0 | 30 | 0 | | J 9月 | 14587 | 32322 | 781 | ### 价差分析 | 价差类型 | JM现值 | J现值 | |----------|--------|--------| | 1月-5月 | 357 | 137.5 | | 5月-9月 | -108.5 | -35 | | 9月-1月 | -248.5 | -102.5 | | 价差增减 | JM | J | |----------|----|----| | 1月-5月 | -27 | -30 | | 5月-9月 | 25.5 | 35.5 | | 9月-1月 | 1.5 | -5.5 | ## 现货市场情况 ### 各品种现货价格 | 品种 | 现值 | |------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 1234 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 1620 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 1529 | | 唐山一级出厂价 | 1965 | | 晋中准一级出厂价 | 1430 | | 日照港准一级出库价 | 1540 | ### 现货价格增减 | 品种 | 现货增减 | |------|----------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | -12 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 0 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 0 | | 唐山一级出厂价 | 0 | | 晋中准一级出厂价 | 0 | | 日照港准一级出库价 | 0 | ## 市场消息 - 工信部印发《钢铁行业产能置换实施办法》，规定全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1，兼并重组置换比例提高至不低于1.25:1。 - 对不同企业间产能置换设置2年过渡期，过渡期后仅可通过实质性兼并重组实现产能转移。 - 支持氢冶金等低碳冶炼设备、电炉以及特钢企业建设，限制类及以下电炉可实施差异化置换比例。 ## 评论及策略 1. **盘面走势**：昨日夜盘双焦盘面小幅反弹，焦煤总持仓环比基本持平。 2. **基本面分析**： - 4月经济数据表明，地产投资与地产开发商资金到位率持续下行，跌幅扩大。 - 房屋新开工与竣工面积同比降幅仍维持在20%以上。 3. **供需判断**： - 进口端供应压力仍存。 - 钢材终端步入淡季，焦煤需求承压。 - 下游利润改善对焦煤价格形成一定支撑。 4. **短期展望**：综合来看，短期盘面跌幅有限，预计市场震荡偏弱。 5. **关注重点**： - 铁水产量拐点。 - 上游库存变化。 - 地缘政局动向。 ## 风险提示 - 报告依据和结论存在范围局限性。 - 对未来预测存在不及预期风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。 - 本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。 - 投资者据此做出的投资决策与本公司无关。 - 本报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。