20260519-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_151kb

申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了2026年5月19日双焦（焦煤JM与焦炭J）期货市场的走势、现货市场情况及市场消息对双焦品种的影响，同时提出了相应的评论及投资策略。

期货市场分析

各合约收盘价与涨跌幅

成交量与持仓量变化

价差分析

现货市场情况

各品种现货价格

现货价格增减

市场消息

• 工信部印发《钢铁行业产能置换实施办法》，规定全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1，兼并重组置换比例提高至不低于1.25:1。
• 对不同企业间产能置换设置2年过渡期，过渡期后仅可通过实质性兼并重组实现产能转移。
• 支持氢冶金等低碳冶炼设备、电炉以及特钢企业建设，限制类及以下电炉可实施差异化置换比例。

评论及策略

1. 盘面走势：昨日夜盘双焦盘面小幅反弹，焦煤总持仓环比基本持平。
2. 基本面分析：
   • 4月经济数据表明，地产投资与地产开发商资金到位率持续下行，跌幅扩大。
   • 房屋新开工与竣工面积同比降幅仍维持在20%以上。
3. 供需判断：
   • 进口端供应压力仍存。
   • 钢材终端步入淡季，焦煤需求承压。
   • 下游利润改善对焦煤价格形成一定支撑。
4. 短期展望：综合来看，短期盘面跌幅有限，预计市场震荡偏弱。
5. 关注重点：
   • 铁水产量拐点。
   • 上游库存变化。
   • 地缘政局动向。

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测存在不及预期风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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