20180826-兴业研究-_永远观市_新债观察第313期_28页_2mb
报告摘要
新债观察——第313期总结
核心内容概览
本期【永远观市】新债观察覆盖了WIND渠道的41只新债，其中城投债11只，产业债30只；发行日期为8月27日的32只，8月28日的9只。新债团队优选了70只新债，具体信息可索取报告。
主要观点
- 发行结果与预期对比：多数新债发行利率低于参考收益率，部分高于，反映了市场对发行主体信用状况的评估。
- 行业分布：城投债占比高，产业债涵盖多个领域，如食品饮料、建筑材料、房地产等。
- 新债评分：多数债券评分为“稳定”，少数为“负面”，提示部分发行主体存在一定风险。
- 企业调研：近期兴业研究组织了厦门地区的5家公司调研，涵盖商业贸易、非银金融、电子等领域。
关键信息
1. 18京粮SCP003
- 行业：食品饮料
- 期限：0.74年
- 发行利率：3.87%
- 偏差：-72BP
- 评分：3-/3-, 稳定
2. 18南京地铁SCP002
- 行业：城投
- 期限：0.74年
- 发行利率：3.75%
- 偏差：-44BP
- 评分：3+/3+, 稳定
3. 18外高桥SCP005
- 行业：城投
- 期限：0.49年
- 发行利率：3.70%
- 偏差：-65BP
- 评分：3-/3-, 稳定
4. 18西南水泥CP001
- 行业：建筑材料
- 期限：1.00年
- 发行利率：4.10%
- 偏差：-156BP
- 评分：4+/4+, 稳定
5. 18市北高新MTN002
- 行业：城投
- 期限：5.00年（3+2）
- 发行利率：4.60%
- 偏差：-81BP
- 评分：3-/3-, 稳定
6. 18洛阳新投MTN001
- 行业：城投
- 期限：3.00年
- 发行利率：5.68%
- 偏差：-54BP
- 评分：4+/4+, 稳定
7. 18粤电发MTN001
- 行业：电力
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.19%
- 偏差：-35BP
- 评分：3+/3+, 稳定
8. 18广新控股SCP016
- 行业：投资平台
- 期限：0.44年
- 发行利率：3.70%
- 偏差：-50BP
- 评分：3-/3-, 稳定
9. 18淮安新城SCP002A
- 行业：城投
- 期限：0.74年
- 发行利率：5.59%
- 偏差：-90BP
- 评分：4/4, 稳定
10. 18步步高SCP001
- 行业：商业贸易
- 期限：0.74年
- 发行利率：6.50%
- 偏差：-36BP
- 评分：4/4, 稳定
11. 18桂铁投MTN003
- 行业：城投
- 期限：5.00年
- 发行利率：5.88%
- 偏差：+100BP
- 评分：3+/3+, 稳定
12. 18华强SCP008
- 行业：休闲服务
- 期限：0.49年
- 发行利率：6.50%
- 偏差：+52BP
- 评分：4/4, 稳定
13. 18金地MTN003
- 行业：房地产
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.80%
- 偏差：+40BP
- 评分：2/2, 稳定
14. 18平安不动MTN002
- 行业：房地产
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.73%
- 偏差：+32BP
- 评分：2-/2-, 稳定
15. 18如皋经开MTN003
- 行业：城投
- 期限：3.00年
- 发行利率：6.90%
- 偏差：+70BP
- 评分：4+/4+, 稳定
16. 18苏沙钢MTN002
- 行业：钢铁
- 期限：3.00年
- 发行利率：5.54%
- 偏差：+107BP
- 评分：3+/3+, 稳定
17. 18云投SCP003
- 行业：投资平台
- 期限：0.49年
- 发行利率：4.75%
- 偏差：+39BP
- 评分：3-/3-, 稳定
18. 18新希望SCP001
- 行业：农林牧渔
- 期限：0.74年
- 发行利率：4.58%
- 偏差：+50BP
- 评分：3/3, 稳定
19. 18浪潮信息SCP001
- 行业：通信
- 期限：0.74年
- 发行利率：4.48%
- 偏差：+51BP
- 评分：3/3, 稳定
20. 18景陶01
- 行业：城投
- 期限：7.00年
- 发行利率：7.50%
- 偏差：+80BP
- 评分：4+/4+, 稳定
21. 18昌控01
- 行业：城投
- 期限：5.00年（3+2）
- 发行利率：5.35%
- 偏差：-43BP
- 评分：3/3, 稳定
22. 18光明MTN003
- 行业：食品饮料
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.21%
- 偏差：-25BP
- 评分：3+/3+, 稳定
23. 18华能水电SCP006
- 行业：电力
- 期限：0.66年
- 发行利率：3.84%
- 偏差：-12BP
- 评分：3+/3+, 稳定
24. 18磁湖高新MTN001
- 行业：城投
- 期限：3.00年（3+N）
- 发行利率：7.70%
- 偏差：-19BP
- 评分：4/4, 稳定
25. 18如皋沿江MTN002
- 行业：城投
- 期限：3.00年
- 发行利率：7.20%
- 偏差：-4BP
- 评分：4/4, 稳定
26. 18无锡建投MTN002
- 行业：城投
- 期限：5.00年
- 发行利率：5.08%
- 偏差：-14BP
- 评分：3/3, 稳定
27. 18华润药MTN001
- 行业：医药生物
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.21%
- 偏差：-15BP
- 评分：2/2, 稳定
28. 18汉江国资MTN002
- 行业：城投
- 期限：3.00年（3+N）
- 发行利率：6.34%
- 偏差：+26BP
- 评分：3-/4+, 稳定
29. 18长发集团MTN003
- 行业：城投
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.97%
- 偏差：+7BP
- 评分：3/3, 稳定
30. 18稳控Y1
- 行业：非银金融
- 期限：3.00年（3+N）
- 发行利率：5.28%
- 偏差：-22BP
- 评分：3/3, 稳定
31. 18招金03
- 行业：有色金属
- 期限：3.00年
- 发行利率：4.47%
- 偏差：-21BP
- 评分：3/3, 稳定
32. 18国药控股SCP006
- 行业：医药生物
- 期限：0.49年
- 发行利率：3.60%
- 偏差：OBP
- 评分：2-/2-, 稳定
33. 18晋路桥SCP002
- 行业：建筑装饰
- 期限：0.74年
- 发行利率：5.69%
- 偏差：+28BP
- 评分：4+/4+, 负面
34. 18金桥SCP001
- 行业：房地产
- 期限：0.25年
- 发行利率：3.38%
- 偏差：+2BP
- 评分：3/3, 稳定
35. 18武汉地产SCP004
- 行业：城投
- 期限：0.74年
- 发行利率：3.97%
- 偏差：+4BP
- 评分：2-/2-, 稳定
36. 18威海国资SCP004
- 行业：投资平台
- 期限：0.74年
- 发行利率：4.68%
- 偏差：+22BP
- 评分：3-/3-, 稳定
37. 18永修城投02
- 行业：城投
- 期限：7.00年
- 发行利率：7.80%
- 偏差：-21BP
- 评分：4/4, 稳定
38. 18上实MTN001
- 行业：医药生物
- 期限：3.00年
- 发行利率：-（未提供）
- 偏差：-（未提供）
- 评分：2+/2+, 稳定
新债优选列表
| 债券简称 | 行业 | 期限 | 承销商 | 评分 | 参考收益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| G18 湖州 2 | 城投 | 5.00(3+2) | 东方花旗证券 | 3-/4+, 稳定 | 6.29% |
| 18津投 07 | 城投 | 2 | 中信建投 | 3+/3+, 稳定 | 4.45% |
| 18 邦信 05A | 非银金融 | 5.00(2+2+1) | 中信建投 | 3-/4+, 稳定 | 6.03% |
| 18 城发投资 PPN002 | 城投 | 3.00(2+1) | 中信建投 | 3-/4+, 稳定 | 6.08% |
| 18 中环 02 | 新能源 | 7.00(3+2+2) | 中信建投 | 3-/3-, 稳定 | 5.24% |
| 18 上虞国资 MTN002 | 投资平台 | 5 | 中信建投 | 3-/3-, 稳定 | 5.69% |
| 18 华夏 04A | 房地产 | 4.00(2+2) | 中信建投 | 3-/4+, 稳定 | 6.06% |
| 18甬投 02A | 城投 | 5 | 中信证券 | 3+/3+, 稳定 | 4.82% |
| 18 江东控股 PPN002 | 城投 | 5.00(3+2) | 中信证券 | 3-/4+, 稳定 | 6.18% |
| 18昆交产 PPN001 | 城投 | 3 | 中信银行 | 3/3-, 稳定 | 5.30% |
| 18 金隅 MTN004 | 建筑材料 | 3.00(3+N) | 中国银行 | 3/3-, 稳定 | 5.36% |
| 18沪国资 SCP002 | 非银金融 | 0.5 | 中国银行 | 3/3, 稳定 | 3.67% |
| 18荣盛地产 PPN004 | 房地产 | 1 | 中山证券 | 3-/4+, 稳定 | 5.48% |
| 18洛阳城投 PPN003 | 城投 | 3 | 交通银行 | 3/3-, 稳定 | 5.30% |
| 18 吴中经发 MTN003 | 城投 | 3.00(3+N) | 交通银行 | 3-/4+, 稳定 | 6.10% |
| 18柳州投控 PPN003 | 城投 | 5.00(3+2) | 光大证券 | 3-/4+, 稳定 | 6.14% |
| 18兰州城投 PPN003 | 城投 | 3 | 光大银行 | 3/3-, 稳定 | 5.38% |
| 18 吉林高速 SCP004 | 交通运输 | 0.04 | 光大银行 | 3/3, 稳定 | 3.10% |
| 18 鲁水 01 | 城投 | 3.00(3+N) | 兴业证券 | 3/4+, 稳定 | 5.93% |
| 18 厦路桥 SCP004 | 城投 | 0.25 | 兴业银行 | 3+/3+, 稳定 | 3.74% |
| 18 厦门特房 MTN003 | 城投 | 3.00(3+N) | 兴业银行 | 3/3-, 稳定 | 5.47% |
| 18 越秀金融 SCP001 | 投资平台 | 0.75 | 兴业银行 | 3/3, 稳定 | 3.88% |
| 18 建发集 SCP004 | 商业贸易 | 0.16 | 兴业银行 | 3/3, 稳定 | 3.45% |
| 18 恒信租赁 SCP004 | 非银金融 | 0.75 | 兴业银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.57% |
| 18 西江 PPN001 | 电力 | 3.00(1+1+1) | 兴业银行 | 3-/4+, 稳定 | 5.34% |
| 18 建发地产 SCP005 | 房地产 | 0.56 | 兴业银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.40% |
| 18 联发集 SCP003 | 房地产 | 0.75 | 兴业银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.57% |
| 18 河钢集 CP008 | 钢铁 | 1 | 北京银行 | 3+/3+, 稳定 | 4.07% |
| 18 金融街 SCP001 | 房地产 | 0.74 | 北京银行 | 3+/3+, 稳定 | 3.94% |
| 18 洪市政 SCP005 | 城投 | 0.75 | 北京银行 | 3+/3+, 稳定 | 4.07% |
| 18 京住总 SCP001 | 房地产 | 0.75 | 北京银行 | 3/3, 稳定 | 4.15% |
| 18 首钢 SCP008 | 钢铁 | 0.74 | 北京银行 | 3/3, 稳定 | 4.11% |
| 18 陕投集团 SCP001 | 煤炭 | 0.75 | 北京银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.34% |
| 18 国机汽车 CP001 | 汽车 | 1 | 北京银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.71% |
| 18 大唐租赁 SCP005 | 非银金融 | 0.74 | 北京银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.61% |
| 18 锦江 02 | 休闲服务 | 5 | 国泰君安 | 3/3, 稳定 | 5.08% |
| 18 融德 01 | 非银金融 | 10.00(2+2+2+2+2) | 国泰君安 | 3-/4+, 稳定 | 5.99% |
| 18 天齐 02 | 有色金属 | 5.00(2+2+1) | 国金证券 | 3-/3-, 稳定 | 4.89% |
| 18 成大 02 | 医药生物 | 5.00(3+2) | 天风证券 | 3/3, 稳定 | 4.60% |
| 18 桑德 01 | 环保 | 5.00(3+2) | 实属证券 | 3/3-, 稳定 | 5.25% |
| 18锡产业CP002 | 汽车 | 1 | 宁波银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.60% |
| 18九州通MTN001 | 医药生物 | 3 | 工商银行 | 3/3, 稳定 | 4.81% |
| 18蒙电华能PPN001 | 电力 | 3 | 工商银行 | 3-/4+, 稳定 | 6.01% |
| 18潞安CP004 | 煤炭 | 1 | 工商银行 | 3-/3-, 稳定 | 4.78% |
| 18晋然债 | 燃气 | 7.00(3+2+2) | 平安证券 | 3+/3+, 稳定 | 4.59% |
| 18南京交建SCP001 | 交通运输 | 0.08 | 平安银行 | 3+/3+, 稳定 | 3.19% |
| 18冀中PPN001 | 煤炭 | 2 | 建设银行 | 3-/4+, 稳定 | 5.66% |
| 18新工03A | 医药生物 | 5.00(3+2) | 开源证券 | 3/3, 稳定 | 4.69% |
| 18首股01 | 房地产 | 5.00(3+2) | 招商证券 | 3+/3, 稳定 | 5.04% |
| 18绿城房产CP005 | 房地产 | 1 | 招商证券 | 3+/3+, 稳定 | 4.09% |
| 18富力地产MTN002 | 房地产 | 3 | 招商证券 | 3-/3-, 稳定 | 5.38% |
| 18苏州国际SCP008 | 非银金融 | 0.74 | 招商银行 | 3+/3+, 稳定 | 3.94% |
| 18平安租赁PPN008 | 非银金融 | 10 | 招商银行 | 3/3-, 稳定 | 5.94% |
| 18潍坊投资PPN001 | 城投 | 3 | 招商银行 | 3/3-, 稳定 | 5.18% |
| 18经纬纺织MTN001 | 非银金融 | 3.00(3+N) | 招商银行 | 3/3-, 稳定 | 5.18% |
| 18闽漳龙MTN001 | 城投 | 5 | 招商银行 | 3-/3-, 稳定 | 5.84% |
| 18余杭创投PPN002 | 城投 | 5 | 杭州银行 | 3/3-, 稳定 | 5.58% |
| 18泰州城建PPN001 | 城投 | 3 | 民生银行 | 3/3-, 稳定 | 5.36% |
| 18锡交通MTN001 | 交通运输 | 3.00(3+N) | 民生银行 | 3/3-, 稳定 | 5.24% |
| 18宁煤MTN001 | 煤炭 | 3.00(3+N) | 浦发银行 | 3/3-, 稳定 | 5.39% |
| 18首业05A | 房地产 | 3 | 海通证券 | 3+/3+, 稳定 | 4.59% |
| 18青岛地铁债01A | 城投 | 3.00(3+N) | 海通证券 | 3+/3, 稳定 | 5.05% |
| 18南昌城投MTN001A | 城投 | 3.00(3+N) | 海通证券 | 3+/3, 稳定 | 5.15% |
| 18沪纺织01A | 纺织服装 | 3 | 海通证券 | 3/3, 稳定 | 4.81% |
| 18上饶城投MTN002 | 城投 | 3.00(3+N) | 海通证券 | 3-/4+, 稳定 | 6.30% |
| 18江东控股MTN003 | 城投 | 2.00(2+N) | 海通证券 | 3-/4+, 稳定 | 5.76% |
| 18南宁轨交可续期债02 | 城投 | 3.00(3+N) | 海通证券 | 3-/4+, 稳定 | 6.20% |
| 18山西交投PPN004 | 城投 | 3 | 渤海银行 | 3-/4+, 稳定 | 6.25% |
| 18赣高速MTN005 | 交通运输 | 3.00(3+N) | 邮储银行 | 3+/3, 稳定 | 5.01% |
| 18复星高科MTN004 | 医药生物 | 3.00(2+1) | 邮储银行 | 3-/3-, 稳定 | 5.07% |
企业调研信息
- 时间：8月30日-8月31日
- 地点：厦门
- 公司类型：商业贸易（3家）、非银金融（1家）、电子（1家）
债券信息来源
- 数据来源：WIND、各承销商、兴业研究
更多信息
- 访问网址：www.cibresearch.com
- 独家收集：www.baogaoba.xyz
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