20210725-天风证券-房地产土地周报_土地供应环比降温_楼市因城施策_8页_1mb

房地产行业周报总结（2021.07.25）

核心内容概述

本报告分析了2021年7月12日至7月18日及7月19日至7月25日期间，中国百城房地产土地供应与成交情况，以及行业融资环境和政策动向。整体来看，土地市场持续降温，楼市调控政策持续加码，房地产行业面临较大的政策压力与市场调整。

主要观点

• 土地供应：整体供应面积大幅下降，环比下降36.25%，同比下降68.5%。一线城市供应面积环比下降71.68%，二线城市下降59.2%，三线城市下降5.12%。住宅用地供应量环比下降53.8%，同比下降79.43%。
• 土地成交：土地成交面积环比上升88.84%，但同比下降63.78%。住宅类土地成交面积环比上升75.54%，同比下降78.61%。一线城市成交面积环比上升74.32%，但成交均价环比下降38.75%，同比下降42.79%。
• 土地价格：土地挂牌均价环比下降48.41%，同比下降20.4%。住宅类土地挂牌均价环比上升15.66%，同比上升16.01%。
• 融资环境：房地产行业融资持续收紧，上半年融资总额同比下降8.1%，融资规模下降趋势明显。其中，信用债、海外债及信托融资额快速下滑，成为融资下降的主要原因。
• 政策动向：落实“房住不炒”政策，LPR连续第15个月保持不变。楼市调控持续加码，上海等地调整房贷利率和限购政策，进一步抑制炒房行为。

关键信息

土地供应情况（2021.7.12-2021.7.18）

• 总供应面积：967.08万平方米，环比下降36.25%，同比下降68.5%，累计同比下降18.29%。
• 供应结构：
  • 住宅用地：30宗，共268.40万平方米。
  • 商服用地：26宗，共169.65万平方米。
  • 工业用地：77宗，共692.23万平方米。
  • 其他用地：7宗。
• 供应均价：2090元/平方米，环比下降48.41%，同比上升1.06%。
• 城市表现：
  • 一线城市：供应面积105.2万平方米，环比下降71.68%，同比下降63.29%。
  • 二线城市：供应面积169.65万平方米，环比下降59.2%，同比下降85.34%。
  • 三线城市：供应面积692.23万平方米，环比下降5.12%，同比下降57.44%。

土地成交情况（2021.7.12-2021.7.18）

• 总成交面积：1092.76万平方米，环比上升88.84%，同比下降63.78%，累计同比下降17.2%。
• 成交均价：2275元/平方米，环比下降10.54%，同比下降20.4%。
• 城市表现：
  • 一线城市：成交面积82.98万平方米，环比上升74.32%，同比下降66.78%。
  • 二线城市：成交面积230.74万平方米，环比上升69.51%，同比下降76.72%。
  • 三线城市：成交面积779.03万平方米，环比上升97.25%，同比下降56.13%。
• 成交总价：248.58亿元，环比上升68.92%，同比下降71.17%。
  • 一线城市：28.64亿元，环比上升6.75%，同比下降81%。
  • 二线城市：30.41亿元，环比上升399.05%，同比下降91.8%。
  • 三线城市：189.53亿元，环比上升65.91%，同比下降44.4%。

房企拿地动态

• 金辉：竞得2宗地块，总成交价8.24亿元，楼面价分别为3051元/㎡和3911元/㎡。
• 碧桂园：竞得3宗地块，总成交价3.1亿元和4.24亿元，溢价率分别为7%和43.6%。
• 中海：竞得1宗地块，总价31亿元，溢价率27.6%。
• 美的：竞得1宗地块，总价12.12亿元，溢价率11.6%。
• 南山控股：竞得2宗地块，总成交价12.81亿元。
• 中交+中房：中标贵阳市云岩区城市更新项目，总投资约65亿元。
• 越秀：竞得南通中创地块，总价20.96亿元。
• 保利：竞得武汉市地块，总价3.429亿元，业态以商办为主。

行业趋势与投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资建议：
  • 优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口。
  • 优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉控股集团、龙光集团。
  • 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务。
  • 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。
  • 持续关注：华润置地（优质成长）、融创服务（优质物管）。
• 风险提示：
  • 政策变化不及预期；
  • 房屋销售不及预期；
  • 疫情二次反弹。

政策与市场调控

• LPR保持不变：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，连续第15个月未调整。
• “房住不炒”政策落实：房地产贷款增速降至10.3%，低于全部贷款增速。
• 楼市因城施策：上海上调房贷利率，收紧限购政策，赠与政策限制炒房行为。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、天风证券研究所、中国网地产、观点地产网。
• 分析师：陈天诚，SAC执业证书编号：S1110517110001，邮箱：chentiancheng@tfzq.com。
• 联系人：胡孝宇，邮箱：huxiaoyu@tfzq.com。