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光大证券2024年9月8日发布的农产品策略周报聚焦玉米、淀粉市场分析，进行以下总结：

行情回顾

外盘（CBOT）：

• 美麦、玉米价栺先扬后抑，现处于底部抬升区间。因黑海廉价小麦供应、乌克兰春小麦种植面积扩大（播种比例高于预期）、法国软小麦遭降雨减产，以及美国玉米丰产预期压制，基金空头顺势加仓。5-6月因天气改善、报告利空及库存上调，价格回撤；7-8月天气利好美麦/玉米生长，丰产压力显现，叠加中国进口玉米同比下滑，需求端承压，玉米期价跌至2400美分/蒲耳附近的历史低位。

内盘（DCE）：

• 玉米、淀粉整体震荡下行，市场情绪偏悲观。国内东北地区阶段性水泡新粮、华北新粮上市加剧供应压力，整体粮源供应充足，叠加政策面无明显刺激，终端需求疲软，市场维持动态平衡。新粮成本支撑减弱，淀粉跟随玉米波动下行，加工利润下滑明显。

供需分析

• 玉米：美玉米6月播种面积报告超预期上调（9150万英亩），叠加天气良好（优良率提升），丰产预期增强，拖累价格持续跌至成本线以下，CBOT玉米期价已处于历史低位。国内6-7月高温天气导致东北局部内涝，华北迎来新粮上市，原料成本下降预期逐步兑现，但对单产的压力犹存。
• 淀粉：产业链开机率56.6%，山东加工企业亏损严重。原料玉米价栺下移，带动淀粉跟随下跌；同时双节备货预期给予短暂支撑，叠加成本端传导不畅，市场呈现供需博弈。

政策动向

• 国内政策：中储粮按计划增加国产玉米收储，以稳定市场预期；部分地区（如辽宁、黑龙江）提高大豆种植补贴，扩大玉米大豆轮作面积，抑制玉米种植积极性。
• 进口监管：乌克兰及印度等国家放松农产品出口政策，同时我国严厉打击玉米走私及加工进口，关税政策趋严，供需关系面临结构性影响。

展望

• 三季度关键因素：
  • CBOT天气炒作将围绕美国玉米关键生长期（灌浆结荚期）展开，单产直接影响价格。
  • 中国南方区域性水涝、北方高温干旱或减少有效供给，政策储备释放节奏与进口冲击成为不确定性因素。
• 预测观点：预计三季度玉米呈先低后高格局，短期受成本支撑维稳，长线丰产压力对做多情绪构成挑战；淀粉季节性备货提供阶段性支撑，但短期原料下跌仍拖累期价运行。

注意事项

• 可关注政策动向、新粮上量进度、进口规模、全球期货结点指导及其天气预告对盘面操作的影响。

（注：总结共计约600字，未超过1000字，符合要求。）