> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与贵金属走势分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所分析师陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753）发布，内容涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新动态，并结合宏观消息对金银走势进行分析与策略建议。 --- ## 一、期货市场数据 | 合约 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |------------|------------|------------|--------|----------|----------|----------|------------| | 沪金2608 | 1029.26 | 1040.90 | -11.64 | -1.12% | 103089 | 75989 | -4.26 | | 沪金2606 | 1026.80 | 1038.22 | -11.42 | -1.10% | 152540 | 228085 | -1.8 | | 沪银2608 | 19952 | 19855 | 97 | 0.49% | 167467 | 376249 | -57 | | 沪银2606 | 19929 | 19840 | 89 | 0.45% | 175269 | 581789 | -34 | - **沪金**：2608合约和2606合约均下跌，跌幅分别为1.12%和1.10%，现货升贴水分别为-4.26和-1.8。 - **沪银**：2608合约上涨0.49%，2606合约上涨0.45%，现货升贴水分别为-57和-34。 - **持仓与成交量**：沪金合约持仓量下降，沪银合约成交量显著上升，显示市场对白银的关注度提升。 --- ## 二、现货市场数据 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------------------|------------|------------|--------|----------| | 上海黄金T+D | 1025.00 | 1033.76 | -8.76 | -0.85% | | 伦敦金(美元/金衡盎司) | 4735.45 | 4713.56 | 21.89 | 0.46% | | 上海白银T+D | 19895 | 19692 | 203 | 1.03% | | 伦敦银(美元/金衡盎司) | 86.07 | 80.29 | 5.78 | 7.19% | - **黄金**：上海黄金T+D小幅下跌0.85%，伦敦金微涨0.46%。 - **白银**：上海白银T+D上涨1.03%，伦敦银大涨7.19%，显示白银市场表现更为强劲。 - **金银比值**：沪金2608-沪金2606为2.46，沪银2608-沪银2606为23.00，黄金/白银比值为51.52，上海金/伦敦金比值为0.99，上海银/伦敦银比值为1.06。 --- ## 三、库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------------------|--------------|--------------|----------| | 上期所黄金库存(千克,日) | 109,653 | 109,653 | 0 | | 上期所白银库存(千克,日) | 845,431 | 812,413 | +33,018 | | COMEX黄金库存(金衡盎司,日) | 29,078,686 | 29,137,882 | -59,196 | | COMEX白银库存(金衡盎司,日) | 312,116,808 | 312,310,868 | -194,060 | - **黄金库存**：上期所黄金库存未变化，COMEX黄金库存小幅下降。 - **白银库存**：上期所白银库存增加，COMEX白银库存显著下降，可能反映市场对白银的短期需求增加。 --- ## 四、相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------------------|--------------|--------------|----------| | 美元指数 | 97.92 | 97.85 | +0.07 | | 标普500指数 | 7,412.84 | 7,398.93 | +13.91 | | 10年期美债收益率 | 4.42% | 4.38% | +0.04% | | 布伦特原油 | 104.58 | 100.25 | +4.33 | | 美元兑人民币 | 6.7954 | 6.8017 | -0.0063 | - **美元指数**：小幅上涨0.07，显示美元走强。 - **标普500**：上涨13.91，反映股市整体向好。 - **美债收益率**：小幅上升0.04%，显示市场对美国经济的预期有所升温。 - **布伦特原油**：上涨4.33，能源市场表现强劲。 - **美元兑人民币**：微跌0.0063，人民币小幅升值。 --- ## 五、宏观消息与市场评论 ### 1. 秘鲁发布能源危机紧急法令 - 可能影响矿产生产，引发白银供应担忧，对白银价格形成支撑。 ### 2. 美国总统特朗普期待中国之行 - 释放积极信号，可能对中美贸易关系产生一定影响，但对贵金属价格影响有限。 ### 3. 伊朗议长提出“14点提案” - 伊朗强调“结束战争”为核心诉求，但美国认为方案不可接受，可能引发新一轮紧张局势。 ### 4. 阿联酋空袭伊朗炼油厂 - 暗示地缘政治风险上升，可能加剧市场对白银等战略资源的需求。 ### 5. 美国官员讨论对伊重新动武 - 若外交谈判失败，军事行动可能重启，进一步推高地缘政治风险。 --- ## 六、评论及策略建议 - **金银走势分化**：黄金震荡整理，白银表现强势，主要受供应端扰动及地缘政治风险影响。 - **短期因素**：美国4月非农数据超预期，美联储短期内可能维持观望态度，贵金属上行动能不足。 - **中长期趋势**： - 地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构，推动贵金属价格中枢上移。 - 美国财政可持续性问题加剧，特朗普干预美联储独立性，去美元化趋势持续。 - 中国央行连续18个月增持黄金，显示全球央行对黄金的偏好增强。 - **白银等贵金属**：兼具金融与工业属性，价格弹性高于黄金，预计跟随贵金属板块上行。 --- ## 七、免责声明 - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 分析结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 ```