> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，分析了近期贵金属市场及相关衍生品的走势，并结合宏观消息对市场进行了评论与策略建议。报告涵盖了期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的详细数据，并对市场短期波动与长期趋势进行了综合判断。 --- ## 期货市场数据 | 合约 | pt2606 | pt2608 | pt2610 | pd2606 | pd2608 | pd2610 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现价 | 512.50 | 513.45 | 513.70 | 366.15 | 368.00 | 368.05 | | 前收盘价 | 514.05 | 515.10 | 515.80 | 372.30 | 373.50 | 373.75 | | 涨跌 | -1.50 | -1.95 | -1.70 | -5.30 | -4.55 | -5.50 | | 涨跌幅 | -0.29% | -0.38% | -0.33% | -1.43% | -1.22% | -1.47% | | 持仓量 | 13373 | 13373 | 13373 | 5399 | 5399 | 5399 | | 成交量 | 4038 | 553 | 296 | 2768 | 229 | 56 | - **铂期货**：pt2606、pt2608、pt2610合约价格均下跌，跌幅在0.29%至0.38%之间，现货升贴水为负，显示市场对现货的贴水。 - **钯期货**：pd2606、pd2608、pd2610合约价格跌幅更大，均超过1.4%，现货升贴水也持续走低，表明市场对钯的预期偏弱。 - **成交量与持仓量**：铂期货合约成交量较高，钯期货成交量较低，持仓量基本稳定，显示市场交投清淡。 --- ## 现货市场数据 | 品种 | 上海铂(元/克) | 伦敦铂(美元/盎司) | 周大福铂(元/克) | 老凤祥铂(元/克) | 中国钯(元/克) | 俄罗斯钯(卢布/克) | |------|----------------|-------------------|------------------|------------------|----------------|-------------------| | 前收盘价 | 510.40 | 2073.00 | 795.00 | 800.00 | 362.00 | 3654.68 | | 涨跌 | -5.00 | +51.00 | 0.00 | 0.00 | -4.00 | -20.77 | | 涨跌幅 | -0.010% | +0.025% | 0.000% | 0.000% | -0.011% | -0.006% | | 铂/钯比 | 1.41 | 1.06 | 1.08 | 1.08 | 1.41 | 1.85 | - **铂金现货**：上海铂金价格微跌，伦敦铂金价格小幅上涨，铂/钯比值稳定，显示铂金相对钯金仍具一定吸引力。 - **钯金现货**：中国钯金价格微跌，俄罗斯钯金价格小幅下跌，但铂/钯比值仍维持在合理区间。 --- ## 库存数据 | 指标 | NYMEX库存量铂(盎司) | NYMEX注册仓单铂(盎司) | 金交所成交额铂(万元) | 金交所成交量铂(千克) | NYMEX库存量钯(盎司) | NYMEX注册仓单钯(盎司) | |------|----------------------|------------------------|------------------------|------------------------|----------------------|------------------------| | 现值 | 484,488.45 | 223,999.61 | 1,838.63 | 36.00 | 238,924.62 | 202,966.76 | | 前值 | 488,189.97 | 223,646.67 | 103.08 | 2.00 | 238,924.62 | 202,966.76 | | 增减 | -3701.5 | +352.9 | +1735.6 | +34.0 | 0.0 | 0.0 | - **铂金库存**：NYMEX铂金库存下降，但注册仓单有所增加，显示市场供需变化。 - **钯金库存**：库存与注册仓单保持不变，表明市场流动性未发生明显变化。 --- ## 相关衍生品数据 | 指标 | 美元指数 | 标准普尔指数 | 美债收益 | 纳斯达克指数 | 道琼斯指数 | 美元兑人民 | |------|----------|--------------|----------|--------------|--------------|------------| | 现值 | 97.94 | 7,412.84 | 4.42 | 26,274.13 | 49,704.47 | 6.86 | | 前值 | 97.85 | 7,398.93 | 4.38 | 26,247.08 | 49,609.16 | 0.00 | | 增减 | +0.09 | +13.91 | +0.04 | +27.05 | +95.31 | +6.86 | - **美元指数**：小幅上涨，显示美元走强趋势。 - **股票指数**：标准普尔、纳斯达克、道琼斯指数均上涨，反映市场整体情绪偏稳。 - **美债收益**：微升，显示市场对美国经济前景的担忧略有缓解。 --- ## 沪金与沪银合约数据 | 合约 | 沪金2606 | 沪金2608 | 沪金2610 | 沪银2606 | 沪银2608 | 沪银2610 | |------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 现值 | 1026.80 | 1029.26 | 1031.42 | 19929.00 | 19952.00 | 19959.00 | | 前收盘价 | 1038.22 | 1040.90 | 1043.04 | 19840.00 | 19855.00 | 19863.00 | | 增减 | -11.42 | -11.64 | -11.62 | +89 | +97 | +96 | - **沪金合约**：价格持续下跌，跌幅在11.42至11.64之间，显示市场情绪偏空。 - **沪银合约**：价格小幅上涨，涨幅在89至96之间，反映白银市场相对稳定。 --- ## 宏观消息 1. **中国黄金储备**：4月末黄金储备环比增加26万盎司，连续第18个月增持，显示中国央行对黄金的持续偏好。 2. **伊朗霍尔木兹海峡声明**：伊朗表示将确保船只安全通过，可能缓解地缘政治风险，对贵金属价格形成支撑。 3. **美联储政策**：维持利率不变，鲍威尔释放“鹰派”信号，强调物价稳定和货币政策独立性，市场对宽松预期减弱。 4. **特朗普提名沃什**：提名需参议院批准，但民主党及部分共和党议员表示反对，政策不确定性上升。 --- ## 评论及策略 - **铂钯市场**：短期受技术性回调及美联储人事变动影响，震荡加剧；但长期看多逻辑未变，供需缺口及氢能、混动需求支撑价格。 - **美元影响**：美元阶段性走强压制贵金属价格，但全球央行购金潮延续，铂钯储备价值凸显。 - **风险提示**：需警惕美联储提名进程、外盘回调等短期风险，同时关注地缘政治与政策变化对市场的潜在影响。 --- ## 风险提示与免责声明 - **研究局限性**：报告结论基于现有数据与逻辑，存在预测误差及市场变化风险。 - **分析师声明**：报告数据来源合规，观点独立、客观，不受第三方影响。 - **免责声明**：报告信息来源于第三方，不保证其准确性与完整性，投资者需谨慎决策，自行承担风险。