20170704-华创证券-策略晨报_伴君策_结构均衡延续时_成长雄安展锋芒_13页_653kb

【策略晨报】总结

核心内容

本报告为7月4日的策略晨报，围绕A股市场走势、行业表现、主题投资机会及组合推荐展开分析，强调在“流动性改善，经济不悲观”的宏观情景下，采用结构均衡配置策略，兼顾高弹性成长与部分周期行业，同时关注政策红利下的“成长雄安”与“双改主线”。

主要观点

1. 市场整体表现：受消费类白马价值回调影响，大盘呈震荡走势，但以钢铁股为代表的周期板块表现强势，区域经济、人工智能和装配式建筑联合活跃。市场风险偏好回暖，量能反弹。
2. 钢铁行业领涨：供需格局改善带来盈利修复预期，钢铁板块以3.51%涨幅领涨全市场，马钢股份涨幅达9.89%，成为“一组合”中的核心标的。
3. 雄安新区投资机会：雄安新区规划方案“呼之欲出”，成长雄安概念躁动。通过与日本筑波科学新城的对比分析，提出园林景观、装配式建筑及智慧城市是“成长雄安”的重点，推荐杭萧钢构、常山股份。
4. 组合推荐：策略团队推荐了杉杉股份、三七互娱、中新药业、中直股份和中兴通讯，这些股票在行业地位、盈利预期和政策利好方面具备显著优势。

市场回顾

• 上证综指：周一收盘涨0.11%，报3195.91点，距离3200点仅一步之遥。
• 深成指：涨0.05%，报10535.05点。
• 创业板指：涨0.99%，报1835.99点。
• 成交额：两市成交3694亿元，环比上升。
• 行业涨幅：钢铁、建筑材料、采掘和计算机行业涨幅居前。
• 主题表现：丝绸之路指数、新疆区域振兴指数、北部湾自贸区指数涨幅领先。

市场新闻

1. 中国经济数据：6月财新制造业PMI升至50.4，重回扩张区间；国家统计局制造业PMI为51.7，为年内次高点。
2. 日本政坛：自民党在东京都议会选举中惨败，对安倍政权造成冲击。
3. 欧元区经济数据：6月制造业PMI终值达57.4，创6年新高。
4. 中国零售行业：二季度零售业销售额同比增长4.7%，上半年同比增长4.1%。
5. 德国政策：默克尔宣布下一立法期内不加税、不发新债，目标实现全面就业。
6. 美国经济数据：6月制造业PMI终值52，创2016年9月以来新低。

行业分析

• 钢铁行业：受益于供需格局改善，盈利修复预期明确，马钢股份涨幅显著。
• 房地产行业：上半年三四线城市土地出让金及均价同比上涨超七成。
• 保险行业：保监会启动偿付能力风险管理能力评估。
• 软件行业：工信部要求手机预装软件必须能卸载。
• 零售行业：2017年零售行业保持平稳较快发展态势。
• 石油行业：伊拉克油长表示不需进一步减产，维持空余产能。

主题分析

• 雄安新区：规划方案将出台，重点布局园林景观、装配式建筑及智慧城市。
• 5G：中国联通与中兴通讯在深圳开通首个5G外场测试站点。
• 国企改革：中国神华停牌继续筹划重大资产交易。
• 军民融合：第三届中国（北京）军民融合技术装备博览会在京召开。

组合表现

• 组合构建：策略团队推荐股票组合，采用动态等权调整方式。
• 组合收益：从5月2日构建至今，绝对收益12.25%，相对Wind全A指数超额收益10.09%。
• 推荐股票：
  • 杉杉股份：正、负极材料龙头，受益产能释放。
  • 三七互娱：页游行业龙头，布局泛娱乐产业。
  • 中新药业：低估值，业绩弹性大。
  • 中直股份：军工混改，资产注入确定性高。
  • 中兴通讯：通信龙头，5G商用提速。

附录信息

• 图表1：推荐股票组合的详细数据，包括股价、市值、涨跌幅及财务指标。
• 图表2：股市表现数据，涵盖主要指数的涨跌幅。
• 图表3：债券市场表现，包括黄金、铜、铝等品种。
• 图表4：主要汇率变动情况。
• 图表5：国内主题行业涨跌幅及成交金额。
• 图表6：海外行业表现（标普500经济分类指数）。
• 图表7：海外主题表现（solactive指数）。

策略组分析师介绍

• 王君：华创证券首席分析师，南开大学经济学硕士，曾在中信建投证券任职。
• 范子铭：策略组分析师，中国人民大学经济学硕士，曾在东兴证券、华夏基金任职。
• 徐驰：策略组分析师，上海对外经贸大学经济学硕士，曾在中泰证券任职。
• 王梅郦：助理分析师，北京大学经济学硕士，曾在嘉实基金任职。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%至20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%至20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

分析师声明与免责声明

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