充电桩行业深度报告：新能源、新政策、新市场，助力充电桩行业新发展-20230629-长城证券-30页_1mb

电力设备及新能源行业：充电桩行业深度报告总结

核心内容

充电桩行业经过十余年的发展，已进入高速成长期。从2006年比亚迪建设第一座充电站开始，充电桩行业逐步形成完整产业链，包括上游设备元器件、中游充电桩整桩、下游运营商。随着新能源汽车的快速发展和政策支持，充电桩市场迎来新机遇。

主要观点

1. 市场驱动力

• 新能源汽车电动化：我国新能源汽车保有量已突破1300万辆，未来渗透率有望提升至2030年的80%。当前车桩比为2.51:1，公共车桩比为7.29:1，存在较大结构性缺口。
• 政策支持：2020年充电桩被纳入“新基建”，政策密集推动行业发展。《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》设定了明确的“十四五”发展目标，包括充电桩覆盖范围和建设数量。
• 海外市场机遇：欧美充电桩建设严重滞后，车桩比分别超过23:1和15:1。国内充电桩企业具备成本优势，有望通过出口实现高盈利。

2. 技术与市场趋势

• 高压快充技术：随着消费者对充电速度重视，高压快充成为未来主流。800V及以上电压平台车型已成为头部车企的布局重点，充电速度有望达到5分钟内充80%电量。
• 光储充一体化：该模式结合光伏、储能和充电功能，具备削峰填谷、提升电网效率等优势，受到国家政策支持，将成为新能源行业的新业态。

3. 市场前景

• 全球市场空间广阔：预计2025年全球充电桩市场空间将超千亿，其中中国、美国和欧洲分别达729.12亿元、190.34亿元和103.83亿元。2022-2025年CAGR分别为50.95%、135.68%、34.87%。
• 国内充电桩增长迅速：截至2023年4月，我国公共充电桩保有量达202.4万台，其中交流充电桩占比57.76%，直流充电桩占比42.24%。未来随着快充技术普及，直流桩数量将显著增长。

关键信息

1. 充电桩分类与特点

• 交流充电桩（慢充）：功率2kW-7kW，充电时间6-40小时，适用于居民小区、商场等。
• 直流充电桩（快充）：功率30kW-480kW，充电时间20-70分钟，适用于运营车、快速充电站等。

2. 产业链结构

• 上游：充电模块、配电滤波、熔断器、线缆等，代表企业包括英飞源、优优绿能、通合科技等。
• 中游：充电桩整桩生产商，如盛弘股份、绿能慧充、英杰电气等。
• 下游：运营商及终端客户，包括特来电、云快充、国家电网、比亚迪等。

3. 海外市场拓展

• 价格优势：国内充电桩价格远低于欧美，如美国7-11kW交流桩价格在4800-13000元，国内仅为1500-3500元。
• 认证壁垒：欧美市场对充电桩有严格的认证要求，如美国UL、FCC，欧洲CE，企业需投入时间和成本获取认证。
• 政策限制：美国要求补贴生产的充电桩必须在美国制造，且本土化要求较高。

4. 投资建议

• 整桩环节：建议关注盛弘股份、英杰电气、绿能慧充、道通科技、炬华科技。
• 模块环节：建议关注通合科技。
• 运营环节：建议关注特锐德。
• 光储充一体化：建议关注芯能科技。

风险提示

• 新能源车景气度下滑：可能影响充电桩需求。
• 充电桩利用率不及预期：可能导致投资回报不佳。
• 市场竞争加剧：可能压缩利润空间。
• 地缘政治与贸易摩擦：可能影响出口业务。
• 市场空间测算假设变化：可能影响行业增长预测。

总结

充电桩行业正处于高速发展的关键阶段，受益于新能源汽车的迅猛增长、政策的持续支持以及海外市场的巨大潜力。随着高压快充技术的普及和光储充一体化模式的推广，行业将进入新的增长周期。企业应关注技术升级、海外市场拓展及政策支持，以抓住行业发展的结构性机会。