充电桩行业深度报告：汽车加速电动化，充电桩站在风口_21页_833kb

汽车加速电动化，充电桩站在风口

核心内容

随着新能源汽车市场持续扩张，充电桩行业作为其重要配套设施，正迎来快速发展机遇。2022年及未来几年，新能源汽车销量预计将继续增长，充电桩建设需求同步提升，行业市场规模有望突破千亿元。

主要观点

• 新能源汽车渗透率持续攀升：中国新能源汽车市场自2020年下半年以来保持高速增长，2021年渗透率达13.4%，2022年1月达17%。预计2022年销量将突破500万辆，2025年接近1000万辆，渗透率有望达30%。
• 充电桩建设是“最后一公里”：充电基础设施的完善有助于缓解消费者里程焦虑，支持新能源汽车消费扩大。目前全国车桩比为3:1，仍存在较大缺口。
• 充电桩作为“新基建”推动稳增长：2020年充电桩首次被纳入“新基建”，2022年国家继续推动基础设施投资，充电桩及换电站建设将成为重点。
• 市场规模预测：预计2022-2025年新增充电桩数量年均复合增长率达44%，市场规模将分别达1241亿元、1347亿元、1482亿元、2045亿元。
• 产业链结构清晰：充电桩产业链包括上游设备生产商、中游运营商及下游用户。上游设备生产商竞争充分，中游运营商处于垄断竞争格局。

关键信息

充电桩分类及其特点

充电桩市场规模预测

• 2022年：预计充电桩保有量达506万台，市场规模1241亿元。
• 2025年：预计充电桩保有量达1466万台，市场规模2045亿元。

充电桩运营格局

• 截至2022年1月，全国公共充电桩保有量达169万台，私人充电桩保有量达147万台。
• 公共充电桩TOP10运营商合计占总量的93%，其中星星充电、特来电、国家电网、云快充等占据主导地位。
• 充电运营商主要包括第三方专业企业、能源/电网企业及整车企业，其中第三方专业运营商占比超75%。

投资建议

• 设备生产商：受益于充电桩建设规模扩容，建议关注国电南瑞（600406）、许继电气（000400）、科士达（002518）、盛弘股份（300693）。
• 换电模式相关企业：受益于换电模式推进，建议关注瀚川智能（688022）、山东威达（002026）。
• 充电运营商：受益于利用率提升，建议关注运营龙头特锐德（300001）。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• 充电桩建设进度不及预期。
• 充电桩利用率不足。
• 市场竞争加剧。
• 电动车安全性问题。

总结

充电桩行业作为新能源汽车发展的关键配套设施，正迎来政策与市场需求的双重驱动。随着新能源汽车渗透率的持续上升，充电桩建设需求大幅增长，行业市场规模预计将在2022-2025年间突破千亿元。设备生产商和充电运营商作为产业链核心环节，将直接受益于行业扩张。尽管存在一定的风险因素，如销量、建设进度、利用率及竞争加剧等，但整体来看，充电桩行业前景广阔，具备较大的发展空间。