20210410-格林期货-甲醇期货周报_走高后震荡_上方显分歧_国际油价波动或将增加_关注联动_23页_1mb

甲醇市场周度分析总结

核心内容

本报告主要分析了甲醇市场的近期走势及未来展望，结合期货与现货价格、供需变化、宏观经济因素及技术面分析，对市场进行了全面评估。报告由研究员封晓芬撰写，联系方式为010-56711831，从业资格为F3048238，投资咨询编号为Z0015610。

主要观点

1. 市场走势

• 甲醇期货MA2105合约本周震荡走高，站稳60日均线后逐步上涨，收于2462元/吨，较上周上涨1.15%。
• MA2109合约也保持震荡上行趋势。
• 现货价格方面，江苏、山东南部、内蒙、山西等地价格均有不同程度上涨，其中内蒙涨幅最大，达65元/吨。

2. 多空逻辑

利多因素

• 经济恢复预期：IMF上调全球经济增长预期至6%，为1970年以来最高。
• 供应减少：南美特立尼达255万吨/年甲醇装置因天然气供应问题停车，欧美整体供应缩减。
• 库存去化：港口及内陆企业库存继续去库，华东港口库存降低7.76%，内陆企业库存降幅为2.97%。
• 技术面支持：MA2105合约MACD金叉，站上零轴，技术面呈现多头信号。

利空因素

• 疫情不确定性：欧洲与印度疫情持续恶化，可能抑制下游需求。
• 国际油价波动：油价震荡，后期面临方向选择，波动性增加，对化工板块有联动影响。
• 利润下滑：西北煤制甲醇利润均值环比下降60.48%，山东煤制利润均值环比下降42.52%。
• 环保检查影响：下游木材行业受环保检查影响，甲醛开工率下降。
• 装置检修：国内多个甲醇及下游装置计划检修，影响供应。
• 华南累库：华南港口库存增长13.23%，库存压力增加。

关键信息

2.1 期货盘面回顾

• MA2105合约本周最低2414元/吨，最高2485元/吨，收于2462元/吨，涨幅1.15%。
• MA2109合约走势相对平稳，但同样面临换月影响。

2.2 现货价格回顾

• 江苏现货：2430元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 山东南部现货：2300元/吨，较上周上涨20元/吨。
• 内蒙现货：2090元/吨，较上周上涨65元/吨。
• 山西现货：2185元/吨，较上周上涨30元/吨。
• FOB美湾：402.95美元/吨，价格持平。
• FOB鹿特丹：325欧元/吨，较上周上涨9欧元/吨。

2.3 供应与需求变化

• 国内装置产量：本周国内甲醇装置产量为150.57万吨，较上周增加3.42万吨，开工率76.74%，环比增加1.74%。
• 进口预期：2月甲醇进口量为81.31万吨，较1月减少4.76%，但4月进口量预期恢复。
• 检修计划：国内多个甲醇及下游装置计划检修，涉及山西、河南、山东、内蒙古、陕西、云南等地，预计对供应造成一定影响。

2.4 技术面分析

• MA2105合约围绕60日均线展开争夺，技术面呈现多头信号。
• 建议采取区间波段操作，可在120日均线附近及前期密集成交区域布局短线多单，在前期高点附近尝试布局空单，注意风控。

风险提示

• 全球疫情发展：海外疫情仍存在不确定性，可能影响需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场产生影响。
• 国际油价联动：油价波动可能对化工板块产生联动效应。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 春季检修情况：检修计划可能影响短期供应。
• 下游需求恢复：下游开工情况对甲醇需求有直接影响。
• 各环节库存：库存变化对价格走势有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：两者波动可能对市场产生间接影响。

投资建议

• 建议投资者关注120日均线密集成交区域的支撑与前期高点的阻力。
• 布局短线多单，在前期高点附近尝试布局空单，并做好风险管理。
• 重点关注国际油价波动及国内供应变化，以应对市场不确定性。

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