20210403-格林期货-甲醇期货周报_企稳走高_关注上方压力_23页_1mb

甲醇市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由研究员封晓芬撰写，从业资格为F3048238，投资咨询编号为Z0015610。报告主要分析甲醇市场近期走势，结合国内外经济形势、疫情动态、供需变化及技术面因素，给出操作建议与风险提示。

主要观点

2.1 行情预判

• 海外国家疫情仍存在不确定性，欧洲疫情严峻。
• 全球经济恢复预期增强，欧美股市上涨，标普500创新高。
• 国际油价高位震荡，美债收益率回落，美元指数受阻回落。
• 国内部分甲醇装置计划重启，西北上游企业库存低位，挺价心态明显。
• 4月船期到港增多，进口量预期恢复。
• 内地供应预期增加，尤其是中煤鄂尔多斯能化新建100万吨/年甲醇装置计划于4月上旬投产。
• 烯烃开工稳定，部分下游装置恢复运行，甲醛需求旺盛。

2.2 多空逻辑

利多因素

• 国内经济恢复，疫苗接种逐步扩大。
• 美元指数反弹受阻，美债收益率下降，市场流动性预期改善。
• 国际油价高位运行，原油需求恢复预期增强。
• 西北地区甲醇库存低位，企业挺价情绪明显，现货价格持续上涨。
• 本周港口库存整体去库，降幅达4.09%，内陆企业库存减少5.93%。
• 烯烃开工率小幅提升，甲醛下游需求旺盛，市场供不应求。
• 国内甲醇产量略增，装置开工率维持在75%左右。

利空因素

• 欧洲疫情持续严峻，影响全球供应链。
• OPEC+决定从5月起逐步增产，国际油价震荡。
• 美国原油产量创三个半月以来新高，商业库存降幅不及预期。
• 部分企业因成本压力或故障被迫短停，如二甲醚河南首创、兰考汇通。
• 西北煤制甲醇利润环比上升3.04%，而山东煤制利润环比下降26.05%。
• 技术面上，MACD零轴下方运行，市场存在震荡偏弱趋势。

关键信息

价格走势

• 甲醇MA2105合约：本周围绕60日线争夺，周五站上60日线，震荡走高，周涨幅72点，跌幅3.05%。
• 现货价格：
  • 江苏现货价格上涨35元/吨；
  • 山东南部现货价格上涨70元/吨；
  • 内蒙现货价格上涨100元/吨；
  • 山西现货价格上涨105元/吨；
  • FOB美湾现货价格涨1.67美元/吨，报402.95美元/吨；
  • FOB鹿特丹现货价格跌4欧元/吨，报316欧元/吨。

技术分析

• MA2105合约：关注60日线争夺，120日均线提供支撑，前期高点存在阻力。
• 技术指标：MACD零轴下方运行，显示市场处于弱势震荡区间。

供应与需求

• 国内供应：中煤鄂尔多斯能化新建装置4月上旬投产，预计内地供应增加；部分装置计划重启，如内蒙古久泰、东华、新奥等。
• 进口预期：4月船期到港增多，进口量预期恢复。
• 下游需求：传统下游开工提升，甲醛下游需求旺盛，市场供不应求。

操作建议

• 建议采取区间波段操作策略。
• 在120日均线附近布局短线多单，关注前期密集成交区域支撑。
• 在前期高点附近尝试布局空单，做好风险控制。

风险提示

• 全球疫情发展：海外疫情不确定性可能影响供应链及需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能影响市场流动性。
• 国际油价：OPEC+增产及美国原油产量变化将影响成本。
• 国内产能投放：新增产能可能对市场造成压力。
• 检修情况：国内多个甲醇装置计划检修，影响供应。
• 下游需求：下游开工率变化将直接影响甲醇需求。
• 库存变化：港口及内陆库存变动对价格走势有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：两者波动可能影响市场情绪及资金流向。

免责声明

本报告所采用的数据来源于合规渠道，分析基于研究员职业理解，力求客观公正，不受到任何第三方授意或影响。报告信息可能未更新，不构成期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。