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豆类止跌反弹 连棕油走势坚挺 - 国信期货油脂油料周报总结

蛋白粕市场分析
本周CBOT大豆震荡下挫，受天气改善和出口关税政策影响，美豆价格创三个月新低。国内连粕市场震荡走高，因远期供应担忧和空头平仓推动价格上行。油厂开机率高位运行，豆粕累库加快，现货基差企稳。巴西大豆因美国加征关税竞争力上升，成本支撑国内连粕。短期连粕震荡偏强，关注3000以下压力位。

油脂市场分析
国际油脂走势分化：美豆油因美豆和原油疲软震荡回落，马棕油震荡收涨，受MPOB报告预期提振。国内连棕油领涨油脂，突破8600关口构建新区间；连豆油受供给与成本提振止跌反弹；郑菜油因加菜籽回落偏弱运行。

后市展望

• 蛋白粕：技术面指标中长期偏空；基本面关注美豆产区天气和关税谈判进展。国内连粕或维持震荡偏弱。
• 油脂：马棕库存偏高需警惕回调；美豆油短期调整仍延续。国内连棕或上涨动能不足，连豆油或强于其他油脂，底部支撑关注成本端。

关键结论
豆类短期震荡，连棕油反弹领涨，关税、天气和库存成为核心驱动因素。