20240303-国信期货-油脂油料周报_连粕止跌反弹_连棕油上探前高_37页_2mb

蛋白粕市场分析总结

• 国际动态：CBOT大豆价格创三年新低，市场底部震荡，南美产区天气改善导致巴西和阿根廷大豆丰收压力增加，美豆出口疲软和基金持仓净空头加剧下行。
• 国内动态：连粕走势相对强于美豆，人民币走软及巴西升贴水回升支撑进口成本，库存回落但下游采购不积极，现货和基差大幅下跌。
• 展望：国内豆粕可能反弹，连粕M2405合约如站稳3070或上看涨。

油脂市场分析总结

• 国际动态：马棕油预期库存下降，斋月需求支撑油价上探新高；美豆油受美豆和阿根廷丰产预期打压，低位震荡。
• 国内动态：国内油脂库存回落，棕榈油进口利润倒挂抑制采购，价格上行；豆棕价差回落，品种间价差显示棕榈油涨势最强。
• 展望：国内油脂呈成本驱动型反弹，连棕油可能上探前高，但需马棕供需变化和进口增加支撑。

后市展望总结

• 技术面：豆粕和菜粕中长期指标偏空，棕榈油短线偏多；豆油和菜油整体偏空。
• 基本面：蛋白粕方面，南美天气可能调减产量预估，连粕潜在反弹；油脂方面，马棕油减产周期向增产过渡，国内库存回落推动看涨，但需关注进口量。
• 建议：短线波段操作，连棕油突破前高可继续看涨，否则反弹可能结束。