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隔夜外盘止跌反弹 今日连粕或开盘补涨 总结

核心内容

本报告分析了隔夜外盘及国内连粕市场的走势，并给出了短线操作建议。主要关注点包括外盘大豆价格反弹、国内豆粕市场供需变化、以及南美大豆产区天气对产量的影响。

市场动态

期货市场

• CBOT大豆：隔夜外盘大豆价格反弹，收于1413元/吨，上涨1.49%。
• 国内连粕：A2105合约微涨0.76%，B2103和M2105合约均下跌，跌幅分别为2.20%和2.07%。
• 成交量：M2105合约成交量较高，但整体成交量变化不大。
• 持仓量：M2105合约持仓量小幅增加，其他合约持仓量变化较小。

现货市场

• 现货价格数据未更新，但基差数据表明市场对现货价格的预期有所波动。
• 基差数据未提供具体涨跌，但整体显示市场对现货价格的跟踪存在不确定性。

主要观点

1. 外盘反弹：隔夜CBOT大豆价格反弹至1400关口以上，显示市场对美豆供应紧张的预期仍在支撑。
2. 国内连粕走势：由于国内部分地区非瘟复发，短期需求受到抑制，导致连粕跌幅较大。
3. 南美大豆供应延迟：巴西大豆收割进度仅为25%，远低于去年同期的40%，产量前景偏弱，集中供应压力后移。
4. 阿根廷天气影响：阿根廷产区干旱少雨，产量前景或继续下调，进一步加剧全球大豆供应紧张。
5. 操作建议：综合分析，由于南美大豆供应延迟，短期内连粕或有补涨机会，适合短线操作。

关键信息

• USDA库存消费比：2月份下调至2.62%，为历史低位，显示美豆供应偏紧。
• 巴西大豆收割进度：截至2月25日为25%，远低于预期。
• 阿根廷天气：未来15天降雨量偏少，产量前景不明朗。
• 连粕基差：未更新，但显示市场对现货价格的跟踪存在不确定性。
• 美元汇率：美元兑人民币及雷亚尔汇率走势可能影响市场情绪。

图表分析

• 图1：国内大豆库存量变化，显示库存处于较低水平。
• 图2：国内豆粕库存量变化，库存量较低，支撑价格。
• 图3：生猪存栏同环比变化，反映生猪市场供需情况。
• 图4：能繁母猪存栏同环比变化，显示生猪产能变化趋势。
• 图5：巴西大豆产区未来15天降雨量，预计天气不利，影响产量。
• 图6：阿根廷大豆产区未来15天降雨量，干旱少雨，产量前景不佳。
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率，可能影响大豆进口成本。
• 图8：连粕活跃合约基差，显示市场对现货价格的跟踪情况。
• 图9：油粕比，反映油脂与豆粕的相对价格关系。
• 图10：豆菜粕价差，显示豆粕与菜粕的相对价格趋势。

分析师简介

• 王雅静：对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师，具备丰富的市场分析与投资经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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