20230815-安信证券-汇中股份-300371.SZ-半年报业绩小幅承压_股份回购彰显信心_5页_882kb

汇中股份半年报业绩概述：
2023年上半年实现营业收入196亿元，同比增长204%，归母净利润4232万元，同比下滑1081%，主要由于销售和管理费用率提升。订单主要集中在下半年释放，公司发布股份回购方案用于员工持股计划(回购资金1000-1200万元，价格上限207元/股)。公司目标2023-2024年净利润不低于141亿和174亿元，彰显信心。

三大增长动力分析：
热计量改革：
“双碳”背景下，中国供热领域碳排放占比近10%，推动从按面积收费转为热计量收费。2023-2024年内蒙古呼和浩特等6市将实施智慧供热示范推广，热量表需求将放量，公司为国内热量表龙头。

水表漏损控制：
2022年政策要求2025年城市供水管网漏损率控制在9%以内，智能水表作为关键设备需求提升，叠加老旧小区改造，超声水表渗透率有望提升。

海外市场扩张：
2023年7月与Avnet Asia签订澳大利亚、新西兰独家代理协议，推动海外增长。

核心数据与评级：
■ 财务预测
营业收入：2023年646亿(+273%)，2024年814亿(+259%)，2025年984亿(+209%)
净利润：2023年151亿(+39%)，2024年199亿(+318%)，2025年248亿(+245%)

■ 投资评级
维持“买入-A”评级，6个月目标价228元。看好公司在政策驱动与市场扩张下的成长空间。

风险提示：
□ 政策推进不及预期、行业竞争加剧、下游需求不足