20210124-浙商证券-机械国防行业周报（2021年1月第4周）_工程机械_光伏锂电景气度延续；重点关注业绩预告超预期公司_22页_2mb

机械国防行业周报总结（2021年1月第4周）

核心内容概览

本报告聚焦于工程机械、光伏锂电设备、国防装备等细分行业的市场动态与投资机会，指出这些行业在2021年仍保持高景气度，建议重点关注业绩预告超预期的公司。

主要观点

• 工程机械：2020年全年销量32.8万台，同比增长39%；12月销量同比增长56%，市场集中度持续提升，国产品牌市占率上升。预计2021年挖机销量将保持10%以上增速，龙头公司市占率进一步提升。
• 光伏/风电设备：2020年中国新增光伏装机48.2GW，全球预计达222-287GW，远超当前水平；光伏210大尺寸硅片技术推动行业升级，预计第四季度硅片企业盈利能力超预期。
• 锂电设备：2020年动力电池装车量同比增长33%，全年累计64GWh；新能源汽车产销两旺，锂电设备龙头表现强劲。
• 国防装备：受“备战”、“百年变局”、“2027强军”等战略推动，国防装备进入景气周期，预计3-5年持续增长。重点推荐航发动力、内蒙一机、铂力特、振华科技等公司，看好洪都航空、中航西飞等。
• 油服行业：美国经济刺激预期升温，全球大宗商品价格上涨，油企有望增加资本开支，行业逐步复苏。推荐杰瑞股份，关注中海油服。
• 检验检测：中长期增长中枢在10%-15%，推荐华测检测，看好广电计量、安车检测等。
• 消费升级：欧美经济刺激计划推动线性驱动、全地形车、电踏车等需求增长，推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力等。
• 工业气体：1月零售气价同比增长25%，推荐杭氧股份，看好华特气体。

关键信息汇总

行业景气度

重点推荐公司

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期
2. 原材料价格大幅波动
3. 新冠疫情扩散超预期影响

分析师信息

• 王华君
  执业证书号：S1230520080005
  联系邮箱：wanghuajun@stocke.com.cn

• 邹桂龙
  执业证书号：S1230520120001
  联系邮箱：taiguilong@stocke.com.cn

• 潘贻立
  执业证书号：S1230518080002
  联系邮箱：panyili@stocke.com.cn

• 李锋
  执业证书号：S1230517080001
  联系邮箱：lifeng1@stocke.com.cn

行业动态亮点

工程机械

• 高空作业平台1-11月销量增长41.3%，其中臂架式同比增长15.6%
• 12月内燃机销量495万台，同比增长6.17%
• 工程机械进出口贸易额同比下降13.9%，但11月出口增长6.88%

智能装备

• 智能制造发展迅速，预计2024年智能停车市场增长52.2亿美元
• 中国智能制造业在全球排名第19位，增速显著

光伏/风电

• 2021年全球光伏新增装机量预计达158吉瓦
• 美国2021年计划新增39.7GW发电容量，太阳能占比39%
• 拜登宣布美国重返《巴黎协定》，推动可再生能源发展

半导体设备

• 2021年芯片产能紧缩预警，但半导体行业进入超级周期
• 2024年半导体行业收入有望突破5000亿美元，2030年代初期突破万亿美元

油气装备

• EIA预测2021年全球石油需求恢复至9660万桶/日
• 塔里木油田成为我国第三大油气田，产量增长显著
• 高油价预期利好国内页岩油开发

国防装备

• 天通一号03星成功发射，中国航天迎来2021年开门红
• 彩虹无人机完成新年首飞，飞行试验进展顺利
• 华龙一号福清核电6号机组发电机穿转子一次成功

公司动态

• 三一重工：认缴2亿元股权投资基金
• 中联重科：2020年净利润同比增长60.13%-71.57%
• 恒立液压：2020年净利润同比增长57.91%-77.44%
• 上机数控：获得292亿元硅片大单，控股股东持股比例下降
• 捷佳伟创：股东减持1.00%股份
• 精测电子：股东减持0.71%股份
• 至纯科技：使用闲置资金补充流动资金
• 中微公司：股东减持3,875,205股
• 华测检测：业绩稳步增长
• 安车检测：2020年净利润同比减少4.61%-5.99%
• 苏试试验：转债开始转股
• 中航重机：核销部分应收账款与存货
• 中航沈飞：转让民用飞机公司股权
• 中航光电：完成限制性股票解锁

重点数据跟踪

中游行业数据

• 工程机械

  • 12月挖掘机销量3.15万台，同比增长56.4%
  • 11月汽车起重机销量4415台，同比增长24.5%
  • 12月庞源租赁吨米利用率74.3%
  • 1-11月叉车销量72.6万台，同比增长30.3%

• 工业机器人

  • 12月产量29706台，同比增长48.4%
  • 1-12月累计产量214888套，同比增长45.32%

• 新能源汽车

  • 12月销量24.8万辆，同比增长52%
  • 1-12月累计销量同比增长13%
  • 12月动力电池装机量13GWh，同比增长33%

• 半导体设备

  • 11月北美半导体设备制造商出货金额同比增长23.1%
  • 2020年三季度全球半导体销售额同比增长5.8%，中国增长6.5%

• 激光器行业

  • 2020年12月PMI为51.9，新出口订单减少0.2pct
  • IPG、锐科激光、创鑫激光合计占中国区激光器市场约78%

下游行业数据

• 房地产与基建投资

  • 固定资产投资完成额累计同比增加2.9%
  • 房地产开发投资完成额累计同比增长7.0%
  • 基础设施建设投资累计同比增长3.4%

• 制造业投资

  • 制造业投资累计下滑2.2%
  • 制造业补库存周期启动，11月产成品存货增长显著

总结

2021年机械国防行业整体处于高景气周期，其中工程机械、光伏/锂电设备、国防装备三大板块表现突出。行业增长预期强劲，尤其是新能源、智能制造、军备升级等领域。建议投资者重点关注业绩预告超预期的龙头企业，如三一重工、航发动力、上机数控、恒立液压、先导智能、晶盛机电等。同时，需警惕原材料价格波动、基建投资不及预期等风险。