20130908-中国银河-机械行业周报_穿越_国防及转型装备_12页_1mb

银河机械周报总结

核心内容

1. 行业观点：持续看好国防及转型装备行业，认为该行业具备内生与外延增长的双重潜力。
2. 投资要点：
   • 本月推荐组合：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普
   • 核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机
   • 下周调研安排：南风股份（周二）、策略会（周四）涉及军工专家、油气专家、北方创业、机器人、恒泰艾普、开山股份、吉艾科技、中鼎股份

主要观点

1. 国防行业持续推荐

• 内生增长：规模化列装推动行业进入5年以上景气周期。
• 外生增长：总装注入可能突破，院所改制提速。
• 政策支持：国家战略及政策重点支持，地缘局势紧张推动行业发展。
• 技术民用化：以北斗导航为代表的军用技术加速民用化与出口。
• 军品市场化：军品市场化定价趋势显著提升国防行业盈利能力。
• 制造业转型：国防行业将带动中国制造业主动转型。
• 推荐公司：洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子

2. 多行业景气向上

• 铁路设备：南北车估值合理，推荐北方创业、晋西车轴、中鼎股份，首选北方创业。
• 油气装备：LNG涨价对LNG装备不利，但常规油气增产及非常规油气开采装备和服务持续看好。推荐杰瑞股份、恒泰艾普、富瑞特装、惠博普、北人股份、通源石油。
• 环保节能：隆华节能作为国内蒸发冷却设备龙头，具备显著成长潜力。
• 智能装备：机器人产业指导意见正在征求意见中，预计2014年中国将成为全球最大机器人市场。
• 农业机械：农机服务总收入目标为2020年超8000亿元，推荐新研股份，受益于东北市场及中央补贴政策。
• 工程机械：行业整体回升力度和持续性较弱，但部分创新产品出口增长迅速。

关键信息

• 国防军工：
  • 歼-15战机或已进入量产阶段。
  • 中国直升机产业形成完整谱系，具备广泛市场前景。
  • 武直-19首次地面展示，作为武直-10的补充。
  • 中国商飞推进国产大飞机项目，目标2020年进入全球先进民机制造商行列。
• 铁路设备：
  • 铁路总公司首次招标，南车北车瓜分500亿大单。
  • 国务院要求铁路建设工期不得压缩，鼓励民资参与。
• 智能装备：
  • 工信部正推动机器人产业发展指导意见。
• 油气装备：
  • LNG动力船新规即将出台，推动“油改气”市场发展。
• 出口情况：
  • 工程机械出口下降，但创新产品出口增长。
  • 中国南车出口船订单大幅增长。

公司动态

• 开山股份：9000万元增资子公司，扩大空压机产品谱系。
• 华中数控：出资400万元参与设立3D打印公司。
• 亚星锚链：获政府专项补助1000万元，先拨付70%。
• 博林特：高管连续增持，国家主席视察，小非减持完毕。
• 隆华节能：并购获批，期待协同效应，周涨幅16%。

重点公司盈利预测

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

研究员重点跟踪公司

• 邱世梁：中联重科、三一重工、洪都航空、新筑股份、安凯客车、海特高新、厦工股份、四创电子、高淳陶瓷、龙溪股份、中鼎股份
• 邹润芳：中国南车、三一重工、柳工、中集集团、开山股份、杭氧股份、盾安环境、汉钟精机、大冷股份、博深工具、豫金刚石、机器人、利欧股份、天广消防
• 王华君：中国北车、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技、北人股份、富瑞特装、惠博普、新研股份、博林特、海陆重工、张化机、蓝科高新、天地科技、通裕重工、锐奇股份
• 陈显帆：中联重科、洪都航空、南风股份、安徽合力、黄海机械、上海机电、隆华节能、广日股份、国睿科技

覆盖股票范围

• 港股：中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（01766.HK）
• A股：三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、中国卫星（600118.SH）、机器人（300024.SZ）、豫金刚石（300064.SZ）、杭氧股份（002430.SZ）、天马股份（002111.SZ）、蓝科高新（601798.SH）、张化机（002564.SZ）、锐奇股份（300126.SZ）

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